【国君电新】通威股份：快速发力组件业务，与行业共同成长

#事件：1）公司公告在南通市投资25GW高效光伏组件项目，预计固定资产投资约40亿元，项目计划于2023年开工建设，并力争于2023年底前投产。2）公司近期入选BN­EF全球光伏组件制造供应商Ti­er 1榜单。

#组件业务持续发力，快速进入行业一线。我们统计公司目前已形成组件产能约14GW，规划23年落地南通25GW+盐城25GW+金堂16GW ，预计23年底前形成组件产能80GW；预计公司22/23/24年组件出货将分别达5/30/50GW，快速迈入一线组件商行列。

#龙头发展谋变，一体化估值重塑。公司已在硅料与电池片领域积累深厚行业经验与优势，并开始大力发展组件业务。公司布局一体化业务，竞争优势十分明显，将成为行业内首家从硅料-硅片-电池片-组件的一体化企业，有望进一步展现公司在全产业链竞争实力。

我们预计，公司后续将持续开拓组件业务市场，前期将以国内地面电站项目为主，并持续开拓海外渠道和产品认证，摆脱此前资本市场预期盈利周期担忧，实现与行业共同发展，享受EPS与估值双击，继续重点推荐。
———————————
国君电新 庞钧文/周淼顺