财联社资讯获悉，海底电缆占海风总投资规模的11%左右，是海上风电的重要一环，在海风新增装机持续增长的背景下，海缆行业有望迎来高速增长。同时，伴随海风发展深远。海化和规模化，拉动高电压等级以及柔性直流海缆产品需求增长，进而带来海缆产品单位价值量提高。机构根据“一四五”期间海风新增装机的测算，相应的海缆系统市场空间至2025年可达385亿元，发展空间广活。

一、海缆环节盈利能力最强

《“十四五”可再生能源发展规划》提出，积极推动近海海上风电规模化发展，开展深远海海上风电平价示范。加快推动海上风电集群化发展，重点建设山东半岛、长三角、闽南、粤东和北部湾五大海上风电基地，在广东、广西、福建、山东、江苏、浙江、上海等地推动一批百万千瓦级深远海上风电示范工程开工建设。此外，据统计，全国各省已发布的“十四五”海上风电规划总装机量近60GW。

 

财通证券指出，财通证券指出，海上风电产业链中，海缆环节盈利能力最强，毛利率可达40%-50%，其他关键零部件如主轴、轴承、变流器等毛利在30%-40%之间。

 与陆缆不同，海缆需敷设于水底，因此要求海缆必须具有良好的阻水和机械性能，同时良好的机械性能也有利于防止船只锚害和洋流冲刷;此外海缆还需具有防腐蚀、防海洋生物。的能力，保证其使用寿命满足工程需求。目前国内仅有少数企业具备海缆生产能力，具备220kV以上海缆批量生产能力的企业更少。

 二、海上风电2021年”抢装潮“后景气依旧

财通证券分析指出，海上风电2021年“抢装潮”后景气依旧，2022年上半年国内平价海风项目已启动16.1GW，预计年内实现装机6-8GW，一四五期间维持复合增速17.84%。受益于海风深远海化持续推进，海缆环节需求进一步增加，主要体现在电压等级&技术提升带来价值量显著增长，预计“十四五”期间海缆市场规模可达1282亿元，年化复合增速23%。

相关个股：

汉缆股份：已经具备500kV及以下海底电缆、光电复合海底电缆、海缆软接头、抢修接头、海洋工程用动态缆特种电缆等海底电缆领域技术产品，目前海底电缆已经在海上风电上和海上石油开采项目中得到广泛应用。

亨通光电：通过自主研发和科研合作具备 500kV 交流海陆缆系统、±535kV直流海陆缆系统、330kV/220kV/66kV三芯大截面铜芯/铝芯海底电缆系统等高端装备的设计、制造及工程服务能力，同时具备 500kV 及以下交直流海缆软接头技术。

东方电缆：超高压电缆和海缆系统解决方案，专注大规模海上风电集中开发和大容量海陆电力传输等领域，具备了500kV交流海陆缆系统、±535kV直流海陆缆系统等高端能源装备的设计、制造及工程服务能力，各项技术达到国际领先水

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