【财通商社&传媒】12月22日新东方在线（1797.HK）股价再创新高点评（收盘价54.05港元，收涨7.35%）。

头部直播电商机构，自营产品塑造品牌。公司成功转型直播电商业务，旗下东方甄选系列账号6月以来累计GMV超过53亿元，其中主账号自营产品GMV占比约22%（数据来源：蝉妈妈）。公司自营产品爆款频出，认可度、回购率高，随着公司供应链能力提升，自营产品占比有望进一步提升。

成功打造账号矩阵，沉淀粉丝扩充品类。系列账号矩阵拓展沉淀粉丝，截止目前东方甄选自营产品账号粉丝数突破百万，成为公司第四个百万级粉丝账号。依托账号矩阵公司成功拓展带货品类，美丽生活账号累计GMV超6.8亿元，将进酒账号开播以来累计GMV超3000万元（数据来源：蝉妈妈）。

具备内容稀缺性，看好公司长期发展。东方甄选破圈以来凭借优质直播内容，粉丝持续增长，我们看好公司长期发展与品牌力持续塑造，FY2023-FY2025财年公司有望实现营业收入31.81/44.09/58.89亿元，归母净利润7.06/9.47/12.09亿元。