1、基本金属：本周，大宗商品弱势震荡，LME镍+5.43%、铅+5.27%、锡+1.44%、铜+0.91%、铝+0.69%和锌-2.3%。短期，疫情对供给的物流端冲击较大。需求逐步进入淡季叠加疫情冲击，需求较弱，但部分品种开始节前备货。强预期和弱现实博弈致价格波动，但宏观利好为方向，预计价格震荡向上。中期，全球能源短缺限制铝供给增加，地产对需求拖累减弱和电动车光伏等对需求拉动仍明显，铝价稳步上涨可期。个股：电解铝板块跟随地产板块回落较多，但不改复苏方向，继续推荐天山、神火和云铝；铝加工推荐明泰、立中和银邦；铜推荐江铜、北铜和西矿。

2、锂钴：市场：本周，锂钴价小幅下跌，锂辉石价+0%、电碳-0.9%、工碳-1.1%、氢氧化锂-1.2%和电碳（期）-12.6%。短期，需求为淡季，下游订单导致需求不足，悲观情绪放大致期货大跌。但期现价差过大导致库存快速清空。大厂供给也少，现货价格僵持小幅下跌，蓝科报价51.5万元/吨高于市场预期仍未成交。锂价静待需求指引。中期，23年锂供需增量基本匹配，缺口仍存，锂价将继续保持高位。个股：锂个股严重低估，继续推荐稳健天齐、藏格、盛新和永兴；弹性江特、融捷和中矿。

3、黄金：本周，日本央行国债利率政策致金价上涨，但随后美通胀及就业数据好于预期致金价回落。美债+14.8%、美元-0.5%、伦敦金+0.17%和伦敦银+2.18%。短期，美经济数据反复影响金价波动。中期，23年美联储加息有望结束，但海外经济仍将继续衰退，金价上涨趋势不变。个股：黄金首推招金，银泰调整后已具备性价比，其他关注湖金、赤峰、中金和山金；白银推荐盛达和兴业。

4、其他：高温合金：电解镍结构性短期支撑价格，但中长期将下行，持续推荐抚钢；稀土：虽需求无改善，但分离厂开始年底检修致现货紧张，镨钕氧化物价+0.3%。钼：钢厂备货叠加供给不足致钼价屡创新高，钼精矿价+1.6%。钨：需求一般，但原料偏紧叠加企业惜售，钨精矿价+2.7%。锑：疫情致运输困难，供需双弱，锑锭+0%。
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