光储更新20221216【中信建投新能源 朱玥/许琳团队】

1、本周硅料价格可能挑战180元（上周pv报价显示275元），价格跌幅比较大，反映出供给持续有较大释放且行业处于短暂的淡季，实际上硅料已经1个月大单没有成交了，如果有180元价格成交，也侧面说明了需求不错，硅片厂有补库动力。

2、硅片抛库存基本结束，主要抛货动作是小厂做的，大厂此前库存控制比较好，硅料若能在180元成交，硅片单W盈利将回到7分-1毛位置，短期硅片可能不会再出现大跌情况。

3、组件一季度成交均价大约在1.8-1.9，硅片、硅料价格持续下行确实能继续放大组件盈利，后续持续观察考验各家库存和运营管理能力。

5、180元硅料对应组件价格应在1.6-1.7，但上半年见到这样的价格可能性不大，行业需求有望在春节后大量启动。

7、若市场转暖，逻辑上最直接的是和量有关系的方向；逆变器、辅材、储能；最能有基本面的是一体化组件有很大预期差，我们继续持续看好一体化组件、逆变器、储能。

8、标的：
逆变器：固德威、阳光电源、德业股份、锦浪科技
储能：盛弘股份、PN­KJ，宁德时代、亿纬锂能、科华数据、新风光、上能电气等
一体化组件：晶澳、jk­ny、隆基、天合等
辅材：宇邦新材、海优新材、意华股份、清源股份、祥鑫科技等