皇氏集团

以人民币 2500万元增资农光互补公司注册资本，取得取得控制权（56%），纳入公司合并报表。

收购陕西中石能电力设计集团有限公司99%股权（该公司目前已经中标及储备的光伏电站EPC项目资源合计约1.3GW），近期分别中标来宾市兴宾区屋顶分布式光伏一期项目EPC项目50MW，2022年度宾阳县区域屋顶分布式光伏项目EPC工程约200MW，预计带来收入超9亿元；中标华能新能源公司广东分公司华能北流市塘岸镇屋顶分布式光伏项目EPC工程框架协议预招标标段包。

电站业务：户用先行。已在来宾市、北流市还有宾阳县三个地方开始落地。23年规划三地共计10万户，2GW。

大基地：从能源局、发改委获批的一个3GW的北海滩涂项目和2GW的来宾农光互补项目。预计是23动工，三年内完成5GW。

Topcon：PE路线，设备选用微导；中试线数据，目前效率已经做到了25.2左右，良品率已经达到95%-96%；中试线已经做出来，产品已经开始给客户小批量供货，如中建材浚鑫和东方日升。

订单：中建材浚鑫6GW，英利集团6GW，东方日升10GW。

出货节奏：
①户用分布式：22年预计出货0.6GW（3万户已签约执行），盈利贡献1.2E；23年保守预计2GW（10万户），盈利贡献4E。
②牧光互补分布式：充分享受农业&乡村振兴土地指标政策；预期23年落地1GW，盈利贡献3E；若牧原，君乐宝，伊利等入场，出货空间巨大。

Topcon电池：
①皇氏农光Topcon电池，1期5GW，23年4月设备进场，5-6月投产；2期5GW，23年10月投产；23年预期出货4GW，盈利贡献约3.2E；24Q1投产剩余10GW。
综上：23年光伏业务并表后有望贡献约（4+3+3.2）EX51％=5E。

截止21年底，我国户用分布式渗透率不足10％（270万户/4亿户）；N型渗透率不足5％（8GW/160GW），站在当下看，明年放量&景气度确定性极强；公司和华能集团深度绑定，共同设立华能皇氏新能源；中广核&华能设立北海皇氏；有望充分享受能源局鼓励央民企混改政策（5月发文），同时光伏电池片-组件-电站商业逻辑闭环，电池片&组件订单无忧。

公司水牛奶业务足够支撑目前市值，3EX20PE；光伏业务预期并表后5E业绩。

（以上数据转自燊）

要点一:光伏领域发展规划

2022年8月10日公司在互动平台表示，公司在光伏领域的规划，主要是将牧场的建设与“农光互补”，“牧光互补”结合起来，与相关合作方充分利用现有的及未来新建的厂房，牧场进行光伏资源利用和开发，以此降低公司建设成本，租金成本，并从中获得能源开发收益。 

要点二:光伏项目

2022年8月17日公司异动公告披露，目前公司及子公司正在洽谈以下事宜，包含（1）公司与安徽省阜阳经济开发区拟签订关于公司拟在阜阳经开区管委会管理区域内由公司投资建设牧光互补万头奶牛牧场，乳制品深加工厂项目及子公司皇氏农光互补（广西）科技有限公司参与投资建设年产20GWTopcon高效太阳能电池项目的战略合作框架协议。（2）公司与中国石油天然气股份有限公司西南油气田分公司拟签订关于利用公司现有及新建的牧场，工厂及地方资源建设约1,300MW光伏开发合作（由中石油投资开发）及公司乳制品进入西南油气田供应渠道与中石油“昆仑好客”1,500余个门店的供应商体系的战略合作协议。（3）公司子公司皇氏农光互补（广西）科技有限公司拟与广西壮族自治区宾阳县人民政府，华能新能源股份有限公司广东分公司签订关于宾阳县首期200MW的分布式光伏开发项目的合作协议。 

要点三:北部湾大数据交易中心

2022年1月26日公司在互动平台披露：北部湾大数据交易中心是由中国—东盟信息港股份有限公司发起成立的国际化数据资源交易服务机构，公司持有中国—东盟信息港股份有

要点四:加大奶源布局

2021年，来思尔云端万头牧场，田东生态牧场一期，遵义乳业德江德源牧场正式运营，大理巍山县万头奶牛养殖示范牧场，祥云县万头奶牛养殖示范牧场，广西万头奶水牛扩繁基地正在选扯和筹建当中。各地种源繁育及奶牛基地建设工作的有序推进，将进一步提高公司自有奶源比例，对公司原料奶供应形成有力保障。 

要点五:“奶水牛种源芯片”战略

公司核心产品以水牛奶为主，水牛奶已成为中国南方一个重要的特种奶品种，其发展对实现南方乡村振兴是有力抓手，水牛奶已进入产业大发展的好时机。水牛奶有着极高的营养价值，总固形物，蛋白，脂肪等均高于牛奶和人奶，奶水牛养殖可大量利用国内的秸秆资源，能够减少对于进口饲草的依赖，有利于实现国内粮食自主。但值得关注的是，水牛奶产业长期以来受奶水牛种群小，产奶量低和品种改良周期长等问题的制约，产业一直未能形成规模。近年来，在公司及中国农业科学院水牛研究所的共同推动下，公司着力实施“奶水牛种源芯片”战略，拟打通将巴基斯坦尼里拉菲水牛种源引入国内的主要技术障碍，奶水牛改良周期有望由过去的12年大大缩短到3-4年，单头产奶量提升3倍以上。2021年广西壮族自治区农业农村厅印发了《自治区农业农村厅关于印发广西引进巴基斯坦水牛种质资源相关计划方案的通知》(桂农厅发〔2021〕126号)，提出了奶水牛种源的引入计划的实施目标和各项保障措施，为加速奶水牛种源引入计划的成果落地提供了重要政策支持。目前，公司“奶水牛种源芯片”战略各项工作正在逐步推进当中。 

要点六:臻品悦动

2020年7月公司在互动平台披露：目前臻品悦动主营业务已从跨境进口自营B2C平台优盒网转型至跨境进口B2B模式，臻品线下免税店属于跨境贸易与实体店的结合。2020年5月份，公司注意到，有投资者咨询公司联合直播平台与网络主播进行直播带货的情况，公司各板块一直在主流电商直播平台大胆尝试和积极布局，亦曾通过网红主播进行产品推广活动，效果不错。李佳琦5月14日微博发布“517零食节”直播活动预告，子公司皇氏来思尔乳业推出的摩菲水牛纯牛奶将于2020年5月17日进入李佳琦淘宝直播间，参与本次直播活动。2020年4月公司在互动平台披露：公司子公司完美在线和筑望科技均有涉及移动运营商RCS视频短信业务。完美在线最早同运营商开展视频短信业务合作，视频短信可以搭载图片，文本，视频富媒体直接触达用户，另外，视频短信可广泛应用于影音文娱，手机报升级，旅游景点，新品发布，消费品，公益知识普及，游戏新品上线等场景的推广和传播

。

要点七:与商汤科技签署AI合作协议

2020年3月份，公司（“甲方”）与商汤科技（“乙方”）签署了《战略合作协议》。根据本次签署的协议，双方将充分共享和整合资源，在人工智能关键领域开展深度，立体的合作。2019年6月起，公司下属控股孙公司泰安智慧城市建设有限公司与商汤科技已建立起合作关系，开启智慧城市运作，部分项目已落地。目前泰安市部分社区已开始启用由双方共同推广的AI智慧防疫系统，通过AI算法，人脸识别，重点人员排查，未佩戴口罩报警及精准的无感测温，为企业复工复产，社区防疫安全提供技术支持。 

要点八:副总裁谢秉锵先生增持

2018年3月22日公告，公司收到公司副总裁谢秉锵先生告知，其以自有资金于2018年3月20日以每股均价6.30元的价格通过深圳证券交易所集中竞价方式增持了本公司股份31,600股。本次增持目的：基于对公司未来持续发展的信心及对公司目前股票价值的判断增持本公司股票。

要点九:与博纳影业战略合作

为在影视剧剧本创作、影视剧制作及发行等文化传媒领域建立全面合作关系，2018年3月15日，公司与博纳影业集团股份有限公司签署了《战略合作协议》：双方在建立战略合作关系下，借助公司现有的IP资源优势及战略布局，以公司现有的、未来的其他下属平台、合作平台作为运营主体，并积极探索其他灵活的合作方式，充分发挥博纳影业丰富的影视剧开发资源以及良好的行业口碑，建立长久的互利合作机制。博纳影业是国内第一家获得国家发行牌照的民营影视公司，也是内地最早接触并吸收西方电影工业化运作模式的企业，博纳影业以电影发行营销为核心竞争力，出品发行影片数量连续十余年名列全国第一、出品发行影片票房占比始终位列国内民营电影公司前三甲。已经出品发行了《红海行动》、《湄公河行动》、《窃听风云》系列等200多部电影。协议的签署，为公司提供了一个进入电影领域业务平台以及强有力的战略合作伙伴资源，协议的切实履行将有助于提高公司影视剧业务发展水平，进一步推动公司现有优质IP的落地，拓展公司影视剧的市场空间，从而提升公司的整体实力，达到可持续发展的目的。 

要点十:信息服务产业

公司全资子公司完美在线主要经营信息服务产业，主要为通信、金融、政府机构等行业提供信息技术服务，依托于强大的技术实力和海量的数据基础，在线客户服务区域覆盖全国 30 个省、市、自治区，已与全国超过三分之二的城市商业银行签署了电子账单服务业务，占领着城市商业银行渠道短信通知业务80%以上的市场份额，通过收取服务费获得收入。 

要点十一:影视传媒业务

公司影视传媒业务主要以电视剧制作发行、新媒体版权运营及衍生品开发运营为主，由子公司皇氏御嘉影视及盛世骄阳分别运营。皇氏御嘉影视电视剧制作发行经营模式为独立或与其他投资方共同出资筹建剧组并进行影视剧的拍摄、制作和发行，通过将其播映权出售给电视台或新媒体渠道，以及通过广告植入、IP 授权等取得收入。盛世骄阳主要从事新媒体版权节目整合与宣推、新媒体版权节目发行、数字电视/IPTV 发行以及儿童动漫、幼教线上内容的传播及线下衍生品的开发运营等获得收入。 收起>>

要点十二:区域性城市型知名乳制品企业

公司的支柱产业是以水牛奶、酸奶、巴氏鲜奶为核心的特色乳品业务，公司乳品业务涵盖从种植到奶牛养殖、乳品加工、销售服务的全产业链，产品系列包括以荷斯坦牛奶、水牛奶为主要原料的巴氏杀菌乳、调制乳、灭菌乳、发酵乳和饮料等。公司属于区域性龙头企业，业务区域主要在西南地区，销售渠道包括经销商、商超、专卖店、奶点、配送上门及电商等传统及新型营销网络。十多年来，公司通过自主研发、合作开发的科研体系，构筑了自身产品的差异化优势和区域品牌影响力优势，同时以广西、云南为核心，逐步辐射至湖南、贵州、广东、四川等周边省市，不断扩大业务版图。公司力争在市场、规模、产品和技术等方面巩固区域地位并加强渠道下沉和营销推广，凭借稳定安全的奶源、优质的产品，通过强化线上线下立体化的营销网络以及规范化的管理控制，为公司业绩的稳步增长提供有力保障。 

要点十三:数字化融合发展

公司旗下子公司完美在线，筑望科技主要提供电子账单系统，短信服务和呼叫中心系统整体解决方案，积累了银联数据，金融机构，电信运营商，物流企业，互联网企业及政府机构等多个行业的重要客户。近年来公司积极推动乳业与信息两大核心业务的资源整合和业务协同，充分利用大数据，新媒体，新渠道，在产品，客户等各项资源上的共享优势，实现信息的高效传递及与消费者的良好互动，实现客户转化，提升为公司两大主业的发展相互赋能，形成企业自身的竞争优势。

要点十四:发起和参与制定水牛奶产品标准

公司建成广西自治区内唯一的省级乳品技术研究中心和国家乳品加工技术研发分中心，云南省企业技术研究中心；公司发起和参与制定了水牛奶的产品标准，产品工艺技术在国内保持领先水平。