【中信证券传媒】B站“2022最美的夜”跨年晚会跟踪

💡2022年12月31日晚，B站举办“2022最美的夜”跨年晚会，在现场配置、节目编排、嘉宾阵容等方面保持高水准。跨年晚会继续以影漫游IP为主要呈现主题，根据中国娱乐报道，本次跨年晚会汇集超过60个IP作品，是历年来晚会IP合作最丰富的一年，主要IP包括《刺客信条》、《灌篮高手》、《名侦探柯南》、《三体》动画、上海迪士尼度假区等，激发年轻用户高度共鸣。嘉宾阵容方面，晚会邀请了艾薇儿、邓紫棋、刘宪华、周深、王嘉尔、仓木麻衣等海内外一线艺人，通过出色舞台表现进一步推升热度。B站“2022最美的夜”再次以高度丰富化的节目呈现、个性化的表现方式成为“最懂年轻人的跨年晚会”。

💡晚会影响力不断增强，商业化价值凸显。根据飞瓜数据，晚会直播人气峰值3.3亿（2020/21年分别为2.5亿/3.1亿），直播弹幕数45.6万（2021年为63万），点播播放量：7025万（截至2023年1月1日14:40），豆瓣评分7.5分（2020/21年分别为6.7/6.8分），晚会热度再上高峰。广告营销方面，晚会的主要品牌方包括拼多多（独家冠名）、东阿阿胶（新年守护官）、百事可乐（行业赞助），头部品牌赞助进一步体现B站热点活动的商业化价值，建议关注后续拜年祭、快乐节日系列晚会、盛夏之歌等重要营销节点表现。

💡投资建议：哔哩哔哩保持用户规模高质量增长，St­o­ry Mo­de等新广告形态带来商业化效率不断提高；随着疫情防控精准化和宏观经济回暖，公司广告、直播、游戏等业务有望受益；公司加大降本增效推进力度，2024年底前有望实现Non-GA­AP经营层面盈亏平衡。我们建议持续关注公司变现效率提升和盈利能力改善趋势，长期仍看好B站作为年轻世代泛娱乐内容社区的商业化潜力，维持“买入”评级。

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王冠然/任杰/刘天昊