[烟花]【海通电新】2023年风电策略：海风施工安装成本进一步下降，IRR有望达8%+

➡️招标：2022年风机招标112GW，同比+90%；海上13.5GW，同比+90%，陆上98.5GW，同比+90%，创历史新高。

➡️并网：2022年1-11月风电并网22.52GW，同比-8.8%，预计全年并网不超40GW，但实际交付约45-50GW，其中陆上40-45GW，海上4-5GW。主因在于疫情影响，后续随着防疫政策变化，影响风电装机并网的最大因素消除，2023年风电吊装并网高增确定性极大。能源局提出23年末风电并网要累计达4.3亿kw，而截至到22年11月仅3.5亿kw，22年12月-23年12月的风电官方并网目标80GW。我们预计23年陆风装机70-80GW，同比增约78%，海风8-12GW，同比增约122%。

➡️价格：23年陆上风机价格预计小幅下降，海上风机价格有望降低至2500-2800元/kw。①陆上风机招投标机型将出现少量8MW及以上的机型，带动风机价格继续下探，但我们认为降幅有限，大型化空间已经不多。②海上风机招投标平均机型预计从22年的8-10MW增长至23年的10MW+，大型化还有较大的空间，风机价格也还有下降空间。

🌸变化：超20艘千吨级别以上的施工船在2021海上风电抢装年开建，23年下水，全国千吨级别以上的施工船在23年就有望达55-60艘，一年能施工吊装的海上风电量达23GW及以上，预计出现明显的供大于求，打桩吊装成本有望在22年的基础上继续下降10-15个点至0.7-1.2元/w，海上风电单w投资有望降低至8.5-12元/w，海风IRR有望从目前的6-7%进一步提升至8%以上，刺激开发热情。

我们认为，2023年风电装机将创历史新高，陆上风机招标或同比略增，海上风机招标有望达18-20GW。主推海缆和管桩环节，建议关注结构性机会，比如可能紧缺的模具叶片、轴承、锻铸件，其他关注风机、变压器、制动器等。