建材周观点：玻璃淡季连续4周降库；玻纤望迎极佳布局窗口期-韭研公社

登录注册

建材周观点：玻璃淡季连续4周降库；玻纤望迎极佳布局窗口期

夜长梦山

2023-01-03 20:55:37

建材周观点：玻璃淡季连续4周降库；玻纤望迎极佳布局窗口期【中泰建材&新材料|孙颖团队】20230102 品牌建材：12月百强房企销售额同比降幅仍有扩大（同比-30.8%）；南京、厦门、武汉等多地放松限购以支持需求改善。预计23年需求端政策空间进一步打开，逐步引导房地产市场底部修复。沿B端资产负债表修复带来估值弹性，C端优势和前瞻布局非房保业绩率先复苏思路。重点推荐【东方雨虹】、【伟星新材】、【三棵树】、【坚朗五金】、【科顺股份】、【蒙娜丽莎】、【亚士创能】等，建议关注【箭牌家居】。玻璃：本周浮法玻璃均价1628元/吨（周环比+4，同比-586）；周末库存5434万重箱（周环比-115，同比+2042）。需求淡季库存连续4周下降，供给端收缩效应明显。22Q4行业合计冷修8400t/d（Q3为10320t/d），22年末在产产能较年初下滑7.4%。淡季冷修趋势或有延续，望促行业拐点提前而至。推荐龙头【旗滨集团】。玻纤：预计23年粗纱、电子纱有效产能增速均放缓（粗纱小于3.5%，电子纱约2.9%）；需求稳健增长，风电望迎高增成为主要拉动力量；粗纱静待回升，电子纱上扬弹性可期。传统淡季下有望提供极佳的布局窗口期。【中国巨石】对应底部盈利的估值水平已有较强安全边际。【中材科技】隔膜盈利加速改善，叶片景气触底回升，前瞻卡位储氢瓶高增赛道，玻纤底部已明，23年多业务板块景气与公司α共振可期。董事长大幅增持与中集成第三大股东赋能打造消防产品一站式供应商，推荐消防报警龙头【青鸟消防】；【震安科技】疫后放开加速立法内项目落地，公司跟踪订单望逐步贡献收入，后续业绩性大且确定性高。基建投资持续高增，减水剂板块推荐龙头【苏博特】，看好公司受益基建拉动+毛利率抬升+功能性材料打开成长空间。水泥：本周全国水泥库容比72.9%，环比-0.2ct，同比+11.5pct；出货率为41.1%，环比-6.4pct，同比-5.8pct。预计22年行业吨盈利约32元/吨，已回落至供给侧改革前水平，23年地产修复+基建支撑+防控放开，需求望开启弱复苏。当前水泥板块PB估值已处于历史低位（0.9x），望迎估值及业绩修复机会。价值龙头【海螺、华新、天山】等存修复空间。 📌风险提示：需求低于预期；产能新增过多；地产政策落地不及预期；

作者利益披露：转载，不作为证券推荐或投资建议，旨在提供更多信息，作者不保证其内容准确性。

声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。

东方雨虹

工分