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低压电器销量全国第1,Q3社保、养老金同时加仓,股票回撤61%后放量
财报翻译官
2023-01-25 18:47:05

​这是一家国内低压电器及新能源行业中的龙头企业,目前公司低压电器的销量位居全国第一。

而凭借着在该领域的强大竞争力,这家企业竟然同时获得了全国社保基金和基本养老金的战略入股,并且社保基金和基本养老金在今年第三季度都进行了加仓的动作。

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从2015年开始,该公司每年为员工以及高管支付的薪酬已经连续7年实现了增长,并在2022年达到了41.11亿元。这不仅比2020年增长了16%,还创出了历史新高。

为职工支付的薪酬这个指标连续增长并创出历史新高,说明这家企业目前正处在高速发展期,每年都在招兵买马,向外扩张。

而在2022年第三季度,该公司因为销售回款时间的延长削弱了其现金流能力,在本文的最后翻译官会详细介绍这些细节。

目前,这家企业的股票从2021年9月6日开始出现了调整,股票在充分回调了61%以后,于近期走出了一波短暂的上涨趋势。

大家好我是财报翻译官,今天将调研A股电气设备概念板块中,正泰电器(股票代码:601877)这家上市公司2022年第三季度财报,下面进入今天的主题。

主营业务及核心竞争力

在该企业的财报中翻译官了解到,正泰电器的主营业务为配电器、终端电器、控制电器、电源电器和电子电器五大类低压电器产品的研发、生产和销售。

这家公司太阳能分布业务的收入占比为52.88%,低压分部业务的收入占比为45.57%。

在该企业的财报中翻译官还发现,根据《2022年中国低压电器白皮书》显示,2021年全球低压电气设备的规模为4173.2亿元,同比增长了4%。2021年国内低压电气的市场规模为944.3亿元,同比增长了9.5%。

而该公司还是低压电器市场销售规模达到百亿以上的两家企业之一,是六星级公司中唯一一家内资企业,品牌知名度排名第一。

而在该企业的分红信息中翻译官还得知,该公司自上市以来累计分红9次,总共派发现金123.31亿元。

并在2017~2021年期间为股东分了6次红,分红占净利润的平均比重达到了25%。

以上是对这家企业基本信息的介绍,下面我们再来分析一下公司的净利润表现。

业绩表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第三季度报,并没有任何个人观点。

2021年第三季度,这家企业的净利润为27.79亿元。到了2022年第三季度,该公司的净利润就达到了32.15亿元,同比增长了16%。

而这家企业目前的净利润,在A股电气设备概念板块286家上市公司中排名第12位。这个名次非常靠前,说明其规模相对来说很大。

看过了这家企业的净利润表现,下面我们再来分析一下公司的赚钱能力。净资产收益率是衡量一家企业盈利能力最有效的指标,它是净利润与股东权益的比值。

2022年第三季度,这家公司的净资产收益率为9.47%。这说明如果管理层使用股东的100元钱,通过低压设备的生产经营,9个月后就能赚到9.47元的净利润。

而这家企业目前的赚钱能力,也就是净资产收益率,在A股电气设备概念板块286家上市公司中排名第69位。这个名次也不低,说明其赚钱的能力相对来说非常强。

在本环节的最后我们再来分析一下该企业的市盈率这个指标,并判断出公司目前的估值情况,市盈率是股价与每股收益的比值。

2022年第三季度,这家企业的市盈率为17倍。这说明如果管理层把每年赚到的净利润都分给股东的话,你买入该公司1万元的股票,17年后就能赚回1万元的股息。

而这家企业目前的市盈率,在A股电气设备概念板块286家上市公司中,从低至高排列位居第26位。这个名次非常靠前,说明其目前并没有被高估。

综上所述,在2022年第三季度,这家企业的规模很大,赚钱的能力非常强,并且其目前并没有处在被高估的状态。

不足之处

因为翻译官写文章并不是为了推荐股票,所以在本文最后的环节中,翻译官将详细分析出该公司目前存在的问题与瑕疵,来给大家做一个风险提示。

通过分析主要财务数据后,翻译官发现在2022年第三季度,这家企业最大的问题在于销售回款时间的延长。

销售回款的时间就是公司销售低压设备的账期,也是货款回到该企业账户里的时间,用应收账款周转天数这个指标来衡量。

2021年第三季度,这家公司销售完低压设备之后,只需要113天就能收到货款。而现在却需要121天,销售回款的时间延长了7%。

销售回款时间的延长使货款回到该企业生产环节的速度变慢了,这样就降低了公司的资金使用效率,减弱了其赚钱的能力。

而销售回款时间的延长,不仅是能阻碍一家企业净利润增长的因素,它还削弱了该公司的现金流能力。

经营活动产生的现金流量净额这个指标,是衡量一家企业现金收支情况的,也被称为净利润的试金石。

2022年第三季度,这家公司的净利润虽然有32.15亿元。但是同期该企业因经营活动而实际收到的现金净额却为-26.76亿元,同比还下降了218%。

因为在会计权责发生制下,只要一家企业的销售合同签订了,即使货款还没有打到公司的账户里,此时净利润就产生了,所以净利润是由现金和应收账款组成的。

而现金流量净额这个指标比净利润低甚至出现负数都是一个正常的现象,因为两者之间的差额就是还没有收到的货款。

但是该企业的现金流量净额这个指标在今年第三季度同比下降了两倍多,则说明和去年同期相比,这家公司的现金流出现了减弱的迹象,其账户里的钱也变少了,而这对该企业的生产经营是十分不利的,也是需要我们注意的。

如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话,翻译官个人认为该公司能维持C级的水平。

请注意:基本面良好的公司,股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票,公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐正泰电器这只股票,也没有说正泰电器公司有多么的好,而是精炼翻译该企业的财报。



作者利益披露:原创,不作为证券推荐或投资建议,截至发文时,作者持有相关标的,下一个交易日内可能择机卖出。
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正泰电器
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  • 好韭待割
    为国接盘的吃面达人
    只看TA
    01-25 21:41
    如果有哪家上市公司招聘财务总监,首先推荐翻译官去。
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  • 只看TA
    01-26 22:17
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    01-26 20:57
    謝谢分享!謝谢分享!謝谢分享!謝谢分享!謝谢分享!謝谢分享!謝谢分享!謝谢分享!謝谢分享!
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  • 只看TA
    01-26 20:10
    翻译官财务官!
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  • 只看TA
    01-26 20:00
    谢谢分享
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  • 只看TA
    01-26 18:58
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  • 彬彬磐昇
    一路向北的龙头选手
    只看TA
    01-26 18:50
    感谢分享,再分享一个点,正泰电器下属正泰电源借壳通润装备,同样可以跟踪一下。
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  • 只看TA
    01-26 18:05
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