(关注原因:短期,自从疫情爆发以来,硅锰期货就曾多次受到南非的影响而上涨;由于南非锰矿供给占全球比重高达30%-50%,此次疫情或将继续导致其生产和出口受限影响相价格上涨)
1、事件刺激
在南非“奥密克戎”疫情的影响下,不少国家都重启了封锁策略。而影响最深的莫过于南非自身,作为一个资源出口的国家,疫情下停工停产避免不了经济发展的停滞,自从疫情爆发以来,硅锰期货就曾多次受到南非的影响而上涨。
2、南非是全球最大的锰矿生产国和出口国
1)目前南非是世界最大的锰矿生产国和出口国,锰矿已经占全球产量30%,占比出口总量50%。南非当年向中国、印度、日本和挪威出口了价值32亿美元的锰矿,从而使锰矿位列该国第八大出口产品。据美国地质调查局数据显示,截至2020年12月,全球已探明锰矿储量13亿吨,40%位于南非,21%位于巴西,18%位于澳大利亚,11%位于乌克兰;
2)由于南非锰矿供给占全球比重极高,南非疫情导致出口受限助推了相关矿产品价格大涨。目前南非尚未出台更为严格的防疫措施,但考虑到此轮变异病毒传染性更高,或造成南非此轮疫情同样严峻,进而再度收紧防疫措施,届时锰矿产品出口或再度下滑,对全球锰矿供给与价格形成新一轮冲击;
3、中国锰矿产量低,主要依靠进口
1)据Wind据显示,我国锰矿产量自2016年起开始断崖式下降,2018年后维持在130万吨。下降原因一方面是我国自身锰矿储量不高,另一方面也与采矿业环境管制有关。由于国内矿石产量不足,质量不高,我国锰矿大量依赖进口,主要来自南非,Wind数据显示,2020年,我国锰矿产量为130万吨,而净进口量达到3377万吨。
2)如果出现国内锰矿进口受阻,按照前年同期中国从南非锰矿进口量推算,封锁半到一个月,预计影响量达到55-134万吨,那么将推动锰矿的供应链错配,从而价格加速上涨。
4、需求方面:锰矿是生产碳钢的关键材料,而电解二氧化锰是生产电动汽车所需的锂离子电池的重要成分。伴随着新能源车需求持续旺盛,三元电池、磷酸锰铁锂、钠离子电池的发展,未来动力电池需求带动硫酸锰消费持续增长,硫酸锰有望进入景气周期。碳中和背景下,锰行业作为高耗能产业,各类锰产品均因双控限电产能有所下降,叠加需求端持续放量,供需关系将持久保持紧平衡。
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(部分资料来自网络信息、投资者调研)