【招商电新】光伏板块更新(2.1)
#主材降价一步到位并开始反弹
主材主要降价过程一步到位,调整过度的硅片节前价格就反弹20%多,电池片价反弹10%,标志性电站项目招投标报价基本在1.7-1.85元/W区间。多数主材的主流企业春节基本不休息,后续行业排产将强劲回升。
#EVA粒子与胶膜价格持续回升
EVA粒子再提价至1.5x万元/吨,2022下半年EVA粒子跌价近50%至1.3x万元/吨,给胶膜企业带来较大存货减值压力。随着去年底组件降价后需求激活,光伏级EVA粒子价格逐步企稳并回暖,1月初粒子小幅提价500元/吨,参照三方数据,光伏级EVA粒子报价已经回升到1.5万元/吨附近。
业界反馈,部分胶膜公司也已开始上修报价,客户会逐步结束观望,并且粒子库存有希望带来正收益。POE胶膜价格基本同步EVA,运行态势基本雷同。
#投资建议
光伏板块投资机会12月已到,12月买的是预期,现在是等兑现且不用等太久,如调整建议继续加。
主辅材:电池、组件盈利能力将提升,组件盈利可能比较超预期;部分辅材利润增速会超越行业,关注胶膜/石英(盈利能力提升)、浆料/背板的pet膜(单耗提升)。
新技术:TOPCon对PERC的碾压优势基本成型,2023年会开始放大量;钙钛矿、HJT也有进展,今年可能体现为题材价值。
主材:晶澳科技、晶科能源、天合光能、隆基绿能、亿晶光电/中来/日升、钧达/爱旭。
辅材:胶膜(福斯特/海优/激智/天洋新材)、石英(石英股份)、银浆(聚和)。
钙钛矿:奥莱德/金晶/奥联/京山等等。
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