市场对社融预期的理解
夜长梦山
2023-02-10 12:32:18
【弘则】市场对社融预期的理解
1）社融一般是每个月10-14日公布，所以要么今天要么下周一。目前市场对信贷和社融预期比较高，主要是市场传社融可能接近6万亿。如果真的6万亿，还是很大的量。微观上商业银行目前放贷的门槛是很松的，特别是小微贷款。在经济从低位向上修复，居民购房意愿还没有完全恢复的时候，只能靠信贷流动性去浸泡，水多了自然会让一些资产浮起来。
2）股票和黑色昨天转强，主要是对社融放量的预期。而市场在目前位置还在观察的是国内地产修复的速度。春节前市场的偏强走势隐含了出行恢复和地产修复的预期，也包涵了一定程度1月社融放量的预期。目前出行修复已经确认，市场需要30大中城市地产销售回到10-20%的增长状态。
3）另外需要观察的是随着欧洲电价回落，欧洲经济出现了一定的边际修复。整体看全球总需求边际上有略微改善，后期可能改善的主要动力还是在国内这侧。权益可能比商品更合适表达这种宏观修复。
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