笔记系列只是特么的为了让你知道这玩意儿炒的啥，还有啥，啥值得搞，不是为了让你全仓追特么的高

驱动：

事件1：我国首颗超百Gbps容量的高通量卫星——中星26号近期即将发射，这标志着我国全面开启卫星互联网应用服务新时代。

星链是什么玩意儿？

地上基站不行吗？整这个的意义是啥？

民用意义——任何地方都有信号了。星链建设完毕后，全世界没有地方没信号，比如山区，沙漠这些建基站铺线没有地方的地儿都用上网络，都有信号，甚至海上和飞机上也都有信号了（海上、天上铺不了传统基站这个不难理解）

战略意义——通信可靠性大幅提升。基站好炸，卫星可不好炸。俄乌冲突里，俄罗斯摧毁中断了乌克兰地面通信服务，Starlink 很快就为乌克兰开通了星链网络服务，帮乌克兰实现对外联系，现代战争中信息传递的重要性甚至高于高性能武器。

成本条件成熟，发卫星有性价比了：发射卫星的单位成本变便宜了85%，同时卫星变轻。

卫星变轻。上世纪 90 年代末发射的第一批铱卫星每颗重达 689 千克，如今 Space X 的 Starlink 卫星仅为 250 千克左右。

国内谁来领头？

1.29万颗卫星。2020 年 9 月，一家代号为“GW”的中国公司，向国际电信联盟（ITU）递交了频谱分配档案。档案中包括两个名为 GW-A59 和 GW-2 的宽带星座计划，其计划发射的卫星总数量达到 12992 颗。

卫星第一波制造端总空间3,900亿：单颗实验卫星公开招标定价4,500-6,500万，整体处于较高的成本水平。如果要达到星链的标准，大概率单颗卫星的平均价值会打到 3,000 万人民币左右（参考中国商业航天产业投资报告），完成 1.3 万颗低轨卫星，中国卫星制造市场总空间高达 3,900 亿元（暂不考虑期间的卫星折旧后重新发射）。

相关市值增量4,800亿：高附加值高壁垒产业，终局净利润水平预计在20%-25%左右，30x PE，市值增量4,800亿，空间大。

制造端：卫星由卫星平台、卫星载荷组成。其中，卫星平台包含结构系统、供电系统、推进系统、遥感测控系统、姿轨控制系统、热控系统以及数据管理系统等；卫星载荷环节包括天线分系统、转发器分系统以及其它金属/非金属材料和电子元器件

有哪些标的？（有弹性的标红）

制造商：中国卫星

运营商：中国卫通

低轨宽带卫星5G通信载荷：S创意信息(sz300366）S 

光学敏感器：天银机电

导航系统：北斗星通

天线：S硕贝德(sz300322）S 

相控阵芯片：S铖昌科技(sz001270）S 

信号处理：S信科移动(sh688387）S 

相关纪要

【国盛计算机】创意信息：市场预期差很大，理解还没有到位，依旧被低估，值得长期持有的稀缺品种！ 

1、数据库：A股上市公司中，PGSQL的典型代表是海量数据，MySQL的典型代表是创意信息，旗下万里开 源数据库吸纳了MySQL中国研发中心的团队。近期公司在电信、金融行业信创数据库都有非常具有代表性 的应用案例。数据库业务也有望在明年迎来盈亏平衡点。

 2、卫星通信载荷：①航天强国明确写入大报告，星链及国内对应公司（ZGXW）正在加快融资，航天 建设将进入新一轮竞赛，后续利好政策不断。②火箭回收技术或在一两年内取得重大突破。发射成本下降 +战.备刚需，打星节奏提速，卫星互联网标的将迎来爆发式增长。③创意信息是低轨宽带卫星5G通信载荷 唯二提供商（对标马斯克星链的弯管技术更领先），空间极大、确定性极高！

 3、今年盈亏平衡+明年业绩爆发，预计能有10-20倍业绩增速！

【华西军工】卫星互联网产业链梳理：

我国首颗超百Gbps容量的高通量卫星——中星26号近期即将发射，这标志着我国全面开启卫星互联网应用服务新时代。

卫星互联网产业链主要包含卫星制造和发射、地面设备、卫星运营及服务等环节，即空间段、地面段和用户段三部分。简单类比：卫星相当于太空基站；地面测运控系统和各类设备是星地通信的软硬件支撑，包括各类用户终端；星网公司负责运营。

卫星制造包括平台和有效载荷。卫星平台包含结构系统、供电系统、推进系统、遥感测控系统、姿轨控制系统、热控系统以及数据管理系统等；有效载荷包括通信转发器和天线（相控阵天线和固定多波束天线）等。

测运控系统和设备：信关站和用户站等（信关站由射频分系统和基带分系统组成，前者包括天线、射频部件和中频部件等，后者包括卫星调制解调器、接入服务网、网络加速器、网络路由和安全系统等）。

根据2020年中国向国际电信联盟（ITU）递交的频谱分配档案，计划建设卫星数量达12992颗，构成中国版卫星互联网。产业链上的卫星平台、载荷、地面站、终端及运营商将受益。

主要受益标的：

1、卫星制造：铖昌科技（T/R芯片）、臻镭科技、中国卫星

2、地面段：电科54所（中电网通集团，上市平台普天科技）

3、卫星运营：中国卫通

风险提示：卫星互联网组建进度不及预期的风险等。

【国金通信】铖昌科技大涨快评

受中星26号卫星发射等事件催化，今日卫星互联网板块活跃，而公司是卫星相控阵天线用T/R芯片的主要供应商

中星26号将于近日发射，是我国首颗超百Gbps的高通量通信卫星，覆盖Ka频段，代表我国卫星互联网建设由概念逐步走向落地。中国2021年开始整个发射计划是超过1万颗，22年下半年完成初步招标，预计23-25年陆续发射，建议未来关注卫星互联网建设的突破进展。

公司是国内稀缺的民营相控阵T/R芯片供应商，将持续受益于国家卫星互联网建设。公司22年开始已向地面多领域进行扩张，整体发展进入快车道。22年IPO募资来看，工程芯片的建设也会加速其在地面机载、舰载相控阵雷达市场的拓展。预计22-24年净利润1.9/2.6/3.4亿元。

 国金通信团队：罗露/邵艺开/侯泓宇

【东北军工】航天强国专题更新第三期：中星26发射在即，高轨聚焦细分市场 （2023.2.22）

新的变化：

1）近期我们连续组织两场中国卫通机构交流，中星26号卫星预计近期发射。该卫星主要为覆盖ka频段高通量卫星，覆盖整个亚太范围，直接意义在于加速公司机载通信业务布局，机载业务是我们判断高轨卫星参与卫星互联网建设的最好方式。同时，高轨卫星与低轨卫星互为补充，高轨卫星几年内不会与星网集团形成正面竞争。欢迎与我们沟通中星26号规划、进展情况。

  接下来关注什么：吉利汽车新车发布在即，搭载低轨导航增强系统，车用市场全面铺开。

持续推荐星网四大核心配套环节+火箭

通信载荷：信科移动、创意信息

TR组件：铖昌科技（已更新业绩）、国博电子

基础芯片：某某微电以及未上市企业

激光通信：光库科技

火箭方向：斯瑞新材

高轨卫星运营：中国卫通