短期:

元旦后终端零售开始回暖，海澜之家作为国民品牌，5000多终端门店，在三年疫情管控期间仍然逆势扩张，终端环境恢复之后迅速回血，因为交流、吃饭、购物、过年前的一些添置、人口流动后社交行为最终要趋于正常化，1月业绩同比增长主要系春节提前，通常而言春节之后是淡季。但1月业绩和21和20年都不能同比，21年系春节错气，20虽然1月末过年但春节后封城。

三年疫情导致男装行业快速分化，高端品牌及高质价比品牌逆势增长,中档品牌销售承压,同时中小男装品牌大幅度关店

。海澜之家作为国内男装龙头品牌,产品维持高性价比优势同时积极提升品质和科技感;渠道类直营模式提升运营效率,

门店业态升级的同时逆势净开店;营的年轻化积极创新。当前市值对应23PE9X。考虑到2023年-2024年业绩恢复弹性较

大。维持强烈推荐评级。(0206)