【688260】昀冢科技 潜望镜爆发元年
夜长梦山
2023-02-26 21:31:39
【688260】昀冢科技
潜望镜爆发元年，公司新品放量弹性最大
1、2023年是潜望镜爆发元年。A客户今年iPhone 15系列搭载潜望镜，华为mate 60系列王者归来、荣耀旗舰均搭载高倍光变潜望镜。我们认为在三大巨头的带领下，潜望镜有望迎来爆发。目前渗透率不足5%，未来3年将迎来高速增长主升浪。
2、单机价值提升3-4倍，公司第三代CMI新品放量弹性最大。
（1）五年前昀冢与TDK为H客户合作开发第一代CMI产品，用于闭环马达替代FPC表面贴装方案，目前已独立迭代至第三代；一至三代产品在安卓客户拓展成效显著，凭借突出技术优势（高良率、低组装难度、高稳定性、低成本）将成为潜望式闭环马达首选。
（2）目前CMI新品独供荣耀、华为旗舰机型潜望镜，单机价值从原来的2-4元提升至8-12元，单价提升3-4倍，随着潜望镜放量弹性巨大；
（3）同时对于非潜望镜，CMI产品渗透率2022年不足15%，随着光学防抖普及，闭环马达渗透率提升，公司非潜望镜CMI产品同样有很大成长空间。
3、公司汽车电子产品快速起量，22年收入4千万，23年有望突破1.5亿，24年仍有翻倍潜力；MLCC产线本月开始调试，预计Q2-Q3量产；陶瓷基板已开始批量供应激光客户。
公司股权激励目标2023/24年业绩目标1.2亿/1.7亿，当前21亿市值，对应估值18倍/12倍，公司CMI、MLCC、陶瓷基板、汽车电子业务均有亮点，空间较大，请重视。
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- 谢谢分享。国泰君安的研报刚推出，24日晚公司宣布减持。另外觉得好奇，公司取名的昀字还可以，而冢字怪怪的，不吉利
00打赏回复投诉于2023-02-27 10:38:56更新查看1条回复
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