1.季节性价格下跌结束，非电力旺季到来，胀价不可避免。

春节后价格回落是21年以后出现的必然季节性现象，主因就是煤矿春节不放假，而下游放假。目前下游已经陆续恢复，一切回归正常，所以价格就开始上胀。随着3月后非电力需求改善，无论动力煤焦煤都将价格大幅度上胀。

2.全年价格底部已过，均价确定高于去年。

今日港口价格已经上升到1200元左右，预计下周价格将超过去年均价。无论底部价格还是均价均已经确定高于去年。供给短缺问题从去年四季度开始已经加剧。看起来去年煤炭增速高，实际看仅仅是前三季度增速高，主因还是低基数。四季度开始产能增速仅2%,今年由于新矿匮乏，存量矿增产已经达到极限，预计全年增速2%。

事故频发正明以ming换产量的空间有限。事故频发，在目前短缺情形下未必大面积关停矿井，但事实正明目前以牺牲安全来增产已经到了尽头。市厂YY的随便挖挖就增产的假设被正伪。

5.动力煤需求确定增速加快，焦煤也边际改善。考虑去年低基数，即使经济非常微弱复苏，火电、煤化工依然会实现增速加快，动力煤缺口加大。焦煤在房地产适度回暖下，下游也边际改善。

一枝独秀即将重现。目前无论市厂预期还是未来价格走势与去年3月初极为相似，预计版块将出现业绩和估值双击，随着年报一季报季到来，高分红，低估值，低预琪，行情预计将非常大，建议积极布局整个版块。

重点关注潞安环能、山煤国际、陕西煤业、中国神华、兖矿能源、山西焦煤、淮北矿业、兰花科创、恒源煤电等。