互联网传媒周观点：ChatGPT API正式发布，广电总局加强短视频未成年人防沉迷
夜长梦山
2023-03-06 09:50:58
互联网传媒周观点：ChatGPT API正式发布，广电总局加强短视频未成年人防沉迷【广发传媒互联网】
本周重点关注【互联网】和【ChatGPT】等的边际变化，核心观点如下：
互联网：2月27日广电总局召开会议加强短视频管理，防范未成年人沉迷工作。会议指出，当前未成年人上网看视频越来越普遍，更加需要我们以高度的政治责任感使命感紧迫感，坚决贯彻落实党中央决策部署，进一步创新管理理念思路，加强短视频建设和管理，大力激浊扬清，营造短视频清朗空间，提高未成年人保护水平，在陶冶情操、启迪心智、引领风尚方面对未成年人发挥潜移默化的积极作用。2021年以来，抖音、快手和哔哩哔哩等中短视频平台都推出加强版的青少年模式进一步约束未成年人使用时长和消费。以B站为例，22年1月27日开始，哔哩哔哩提供的部分产品或服务（直播开播、提现）需要用户根据相关法律规定以及平台的指引完成实名认证，如实名认证用户被识别为14周岁以下的儿童用户，B站会自动开启家长/监护人授权流程。B站、快手等APP目前的青少年模式下用户每天浏览时间有40分钟上限，晚上22点后和早上6点前用户无法浏览App，且无法进行直播、使用直播打赏等充值功能。我们认为未成年人保护在短视频领域加强规范，旨在强化落实平台未成年人相关政策，对整体业务影响很有限。
ChatGPT：3月2日，OpenAI官网正式发布ChatGPT API，价格为$0.002/1000tokens，比已有的GPT-3.5模型便宜10倍（根据OpenAI官网原文：“It is priced at $0.002 per 1k tokens, which is 10x cheaper than our existing GPT-3.5 models.”），大幅降低了用户使用成本。市场此前较为担忧的高昂的训练和使用成本问题得到了大幅改善。ChatGPT API基于GPT-3.5-turbo模型，是系列模型中最快速、最便捷、最灵活的模型，在非聊天领域也展现出了优异的模型效果，并将持续优化升级。应用方面，海外社交、电商、学习等多个细分领域的热门APP相继接入。Snapchat（照片分享社交平台）推出了“My AI for Snapchat+”实验性功能，运行在ChatGPT API上，为用户提供可定制的聊天机器人服务，增强社交粘性；Shopify（跨境电商平台）接入ChatGPT，推出新的AI购物助手，提供个性化建议，提升购物体验，提高推荐精度和转化率；Quizlet（单词学习App）推出Q-Chat，通过聊天向学生提出基于知识内容的相关问题。随着正式版ChatGPT API的发布，具有吸引力的收费标准和持续优化迭代的模型有望吸引更多细分领域流量平台接入。风险管控方面，OpenAI做了一系列政策变更，包括通过API上传的数据在未经允许的情况下不再用于模型训练、服务改进，为API用户实施默认的30天数据保留政策等。ChatGPT模型迭代升级、商业化不断推进，随着越来越多的垂类平台接入，大量C端使用数据有望进一步反哺ChatGPT产品的完善，构成良性循环；热度的延续也有望带动行业良性竞争，关注国内百度文心大模型的应用层落地效果。持续关注AIGC产业链相关个股的应用落地和商业化情况。
投资建议：建议重点关注平台经济业绩及估值双修复机会。
（1）本周微博、哔哩哔哩等公司发布4Q22业绩，我们预计互联网广告在1Q23以3C/游戏/奢侈品等行业广告主投放现行带动复苏，快消和电商广告客户仍待2Q节点观望投放恢复趋势，如果两会之后有较多的经济提振信号，消费类广告或有反弹机会。随着互联网公司业绩释放和23年指引明朗化，我们持续看好板块收入复苏和利润进一步释放带来的估值提升机会，头部公司建议关注腾讯控股、快手-W、美团-W；估值仍有提升空间的网易云音乐、疫后复苏带来业绩驱动的泡泡玛特、微博；以及稳定格局带来盈利模型改善的爱奇艺、腾讯音乐。同时，建议关注医药电商平台京东健康、平安好医生等。
（2）2月游戏版号维持稳健发放，进一步夯实行业信心和促进游戏行业回暖复苏，预计游戏公司基本面将在今年年中迎来拐点，推荐头部游戏公司腾讯、网易、三七互娱、心动公司、吉比特、完美世界。
（3）关注板块龙头价值修复及绩优个股，营销板块，建议关注分众传媒（23年经营杠杆释放）、兆讯传媒（疫后修复弹性大）；长视频，建议关注芒果超媒；在线招聘，建议关注BOSS直聘；线下娱乐，建议关注华立科技（23年业绩弹性大）；博彩，业绩持续疫后修复，关注金沙中国等。
（4）教育板块，职业教育利好频发下相关个股估值修复空间大，贴息政策有望逐步在教育信息化公司收入端体现，教培机构转型初显成效，建议持续关注新东方、新东方在线、视源股份（复苏&政策利好）、高途等相关个股
（5）影视板块在防疫优化及审批政策放松后迅速回暖，建议关注受益于疫后复苏的行业龙头猫眼娱乐、中国电影，内容储备丰富的华策影视、博纳影业、光线传媒。
（6）主题关注元宇宙、数字经济方向，近期ChatGPT带动板块情绪，推荐持续关注相关产品商业化以及产业链公司动态。
链接：ChatGPT API正式发布，广电总局加强短视频领域未成年人防沉迷工作【广发传媒互联网】
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