【国君电新】Eva价格持续上涨，印证下游光伏需求回暖，利好胶膜企业盈利复苏

[礼物]根据隆众资讯3月6日报道，浙江石化EVA本周出厂挂牌价上调500元/吨，参考:光伏V6110S挂牌价20000元/吨。

🌟我们认为，光伏级EVA粒子价格自2023年1月初以来，报价呈现持续上涨态势，反应下游光伏需求提升积极，利好胶膜企业盈利复苏。

#供给端开工率持续回升，需求端印证光伏预期提升。自春节复工以来，国内EVA生产企业负荷方面从节前的80%左右上升至90%+，市场总体供应稳定，库存压力较小。需求端，光伏料需求的提升预期优于发泡料。2月光伏胶膜产量约3.85亿平米，环比提升约15%，3月排产环比持平但不排除后期有加量可能。光伏需求预期不断回暖，支撑EVA粒子价格走强。

#胶膜价格有望同步传导，利好胶膜企业盈利复苏。22Q3/Q4适逢EVA粒子降价趋势，胶膜企业受成本加权以及存货跌价损失影响，盈利能力承压。伴随近期EVA粒子提价，胶膜有望同步涨价，且前期低价库存将转换为成本优势，胶膜企业将迎来盈利复苏。

#全年维度看，胶膜端受益组件出货提升，关注N型电池趋势下的领先标的。2023年硅料产出将进入释放年，预计组件端出货量有望达到450GW以上，同比增长40%+，将对以胶膜为代表的的辅材环节需求产生较大拉动。此外，2023年将成为N型电池放量元年，POE粒子保供能力优异、新型EXP、HJT转光胶膜技术突破的公司有望实现行业领先。

[玫瑰]重点推荐福斯特、海优新材、联泓新科，关注赛伍技术、鹿山新材、天洋新材、鼎际得等。
————————————
国君电新 庞钧文/石岩/周淼顺/朱攀