【国君化妆品】逸仙电商：22Q4 Non-GAAP扭亏为盈，护肤业务带动经营显著优化！
夜长梦山
2023-03-08 21:37:05
【国君化妆品】逸仙电商：22Q4 Non-GAAP扭亏为盈，护肤业务带动经营显著优化！
营收及结构：全年护肤业务增速45%，22Q4护肤占比提升至47%！2022全年公司净收入37.1亿元，同比-36.5%。其中护肤品牌营收12.4亿元，同比+45.2%，营收占比提升18.9pct至33.5%。推算彩妆业务营收约24.7亿元，同比下滑50%左右。22Q4公司净收入10.1亿元，同比-34.2%，其中【护肤品牌营收4.72亿元，同比+42.4%，营收占比大幅提升至25.2pct至46.9%！】推算彩妆业务营收约5.4亿元，同比-56.9%。（注：护肤品牌包括DR.WU、Galenic、Evelom、完子心选等）
[庆祝]盈利情况：22Q4 Non-GAAP扭亏为盈！2022全年净亏损8.2亿元（21年为亏损15.5亿），其中22Q4净亏损收窄至0.55亿元（21Q4为净亏损4.8亿元），净亏损率5.5%；2022年Non-GAAP净亏损4.53亿元（21年同期为亏损9.8亿元），【其中22Q4Non-GAAP净利润3470万元，成功扭亏！】Non-GAAP净利润率3.4%。
毛利率及费用率：22Q4毛利率大幅提升，销售费用率显著下降。2022年公司毛利率68%，同比+1.2pct，其中22Q4毛利率71.1%，同比大幅+6.1pct，主要由于1）高毛利护肤产品销售大幅增长；2）严格的折扣把控；3）产品成本优化。22全年销售和营销费用率、物流营运费用率、一般及行政开支费率、研发费率分别为62.9%、7.3%、19.4%、3.4%，同比-5.8、-0.1、+3.3、+1pct。22Q4销售和营销费用率、物流营运费用率、一般及行政开支费率、研发费率分别为53.2%、6.2%、16.9%、2.5%，分别-17.5、-1.9、+0.6、-0.3pct。Q4销售费用率大幅下降主要因：1）销售不佳的线下门店关店；2）减少事件性营销费用；3）线上营销投放提效。
现金流情况：2022全年经营性现金流为+1.4亿元，22Q4经营性现金流为+1.1亿元，已连续三个季度为正。截止2022年12月31日，公司账上类现金26.3亿元，现金充沛。
23Q1业绩展望：预计23Q1收入6.237-7.128亿元，同比下降20-30%。
訾猛/杨柳/闫清徽
营收及结构：全年护肤业务增速45%，22Q4护肤占比提升至47%！2022全年公司净收入37.1亿元，同比-36.5%。其中护肤品牌营收12.4亿元，同比+45.2%，营收占比提升18.9pct至33.5%。推算彩妆业务营收约24.7亿元，同比下滑50%左右。22Q4公司净收入10.1亿元，同比-34.2%，其中【护肤品牌营收4.72亿元，同比+42.4%，营收占比大幅提升至25.2pct至46.9%！】推算彩妆业务营收约5.4亿元，同比-56.9%。（注：护肤品牌包括DR.WU、Galenic、Evelom、完子心选等）
[庆祝]盈利情况：22Q4 Non-GAAP扭亏为盈！2022全年净亏损8.2亿元（21年为亏损15.5亿），其中22Q4净亏损收窄至0.55亿元（21Q4为净亏损4.8亿元），净亏损率5.5%；2022年Non-GAAP净亏损4.53亿元（21年同期为亏损9.8亿元），【其中22Q4Non-GAAP净利润3470万元，成功扭亏！】Non-GAAP净利润率3.4%。
毛利率及费用率：22Q4毛利率大幅提升，销售费用率显著下降。2022年公司毛利率68%，同比+1.2pct，其中22Q4毛利率71.1%，同比大幅+6.1pct，主要由于1）高毛利护肤产品销售大幅增长；2）严格的折扣把控；3）产品成本优化。22全年销售和营销费用率、物流营运费用率、一般及行政开支费率、研发费率分别为62.9%、7.3%、19.4%、3.4%，同比-5.8、-0.1、+3.3、+1pct。22Q4销售和营销费用率、物流营运费用率、一般及行政开支费率、研发费率分别为53.2%、6.2%、16.9%、2.5%，分别-17.5、-1.9、+0.6、-0.3pct。Q4销售费用率大幅下降主要因：1）销售不佳的线下门店关店；2）减少事件性营销费用；3）线上营销投放提效。
现金流情况：2022全年经营性现金流为+1.4亿元，22Q4经营性现金流为+1.1亿元，已连续三个季度为正。截止2022年12月31日，公司账上类现金26.3亿元，现金充沛。
23Q1业绩展望：预计23Q1收入6.237-7.128亿元，同比下降20-30%。
訾猛/杨柳/闫清徽
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