受益于星链商业模式的成功、大国安全的需要及中国星网集团的成立，我们认为中国卫星互联网或将进入加速发展阶段。

　　大国安全与商业价值双重驱动卫星互联网发展。卫星互联网作为空天一体化网络新基建，为用户提供全空域与全时域网络通信服务，在军民领域均有较为广泛的应用。我们认为卫星互联网短期发展诱因是大国安全，长期发展看商用市场。

　　轨道与频率资源日益紧张，卫星互联网建设或将加速。考虑到低轨卫星系统轨道及频段资源有限，在轨资源采取“先占先得”的规则。美国星链计划已经占有较多轨道资源，为了抢占有利资源，中国卫星互联网或将进入加速发展阶段。

　　关键技术攻关不断取得突破，航天产业链或将走向商业。我国商业航天从15年正式开始发展，在可回收火箭、一箭多星与低成本低轨卫星等多个领域均取得了显著成果。我们认为随着商业航天技术成熟落地，或将加速卫星互联网的建设与壮大。

　　卫星产业市场空间巨大，重点关注新兴产业链。卫星产业市场潜力巨大，但是考虑到目前整个产业链处于初级阶段。作为产业链的基础，火箭及卫星产业中新兴产业火箭最先受益，重点关注火箭及卫星产业中有源相控阵、国产芯片与卫星应用等。

　　卫星制造标的：铖昌科技、国博电子、中国卫星、航天电器、康拓红外、霍莱沃。

　　火箭制造标的：航天电器。

　　卫星应用标的：航天宏图、中科星图。