海外政策加速龙头国际化布局，低谷期重视“三新”
夜长梦山
2023-03-20 09:47:37
海外政策加速龙头国际化布局，低谷期重视“三新”【太平洋新能源-周展望系列】（20230319）
近期产业链波动大，总体已到短期预期的低谷；我们的重点推荐是“三新”（新技术、新市场、新公司），上周总体调研偏正面，新领域布局好的公司有望穿越今明年的供需周期低谷持续成长。
电动车与储能产业链：
1）“本土化”政策利好出海领先的产业链龙头。欧盟：近日公布关键原材料法案，主要两参数：2030年前，欧盟自有供应量占加工的比例达40%，来自于单一第三方国家的任何一种战略原材料在欧盟年消费量的占比不得超过65%；此法案有利于促进我国企业加速出海，率先进行海外建厂的企业有望受益：如宁德时代、天赐材料、新宙邦、鼎胜新材、科达利。美国：国轩美国电池厂获1.75亿美元拨款，龙头国际化加快。
2）继续重推新技术：钠电池、氢能源、固态电池等。钠电2023年有望在北方电动车市场率先突破；保守估计，北方钠电池市场空间有望超10GWh。近日雅迪发布第一代钠离子电池“极钠1号”，-40℃条件下放电保持率也能超85%。华阳集团万吨级钠离子电池正负极材料项目开工。
3）重视储能、充电服务等后周期。韩国现代、三星加入磷酸铁锂阵营，中国铁锂产业链受益。
光伏产业链：
1）欧盟相关提案将进一步推动光伏优势企业制造端布局国际化；近期龙头海外拓展有突破：隆基美国建厂有望落地。硅片环节短期供需好于预期，但边际紧张程度已好转。
2）重推电池片新技术产业链。国晟世安斥资50亿元建设异质结电池组件项目；中环实现硅片环节的“NP同价”。
3）重视辅材和终端市场的中期机会：胶膜产业链、接线盒、电站建设等。
风电产业链：继续低谷期布局海风。
1）全国首次出现负电价（山东市场电价格下限预计-0.1元），将进一步推动储能和电力市场化发展。2）广东23-24年将建成海风8.5GW，广西/海南海风稳步推进。3）蒙能项目风机价格再创新低，重点关注全市场均价边际变化。
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