【东吴传媒互联网张良卫团队】重视AI+电商带来整条产业链效率的提升！

观点重申：
电商是个资金量和数据量都十分庞大的行业，并且行业已经发展到产业链每个环节都极度内卷的状态，我们自行情伊始就多次强调AI+电商是个非常大的应用场景，对产业链的所有玩家都会带来体验和效率的提升：

1、消费者：参照sh­o­p­i­fy引入智能购物助手，寻找商品的效率得到提升，购物体验变得更好（类似于bi­ng+ch­a­t­g­pt的体验对传统搜索引擎是降维打击，详情参考有道云笔记）

2、电商Sa­aS公司：电商运营离不开设计软件、ERP软件、店铺运营软件、订单管理软件，AI的应用可以直接提升工具效率（例如以前需要人工手动P产品图，现在可以一键生成产品图）。而且对于工具型公司来说（例如光云科技），融入AI的产品直接面向下游客户（电商商家：包括品牌方、代运营公司），只要产品好用/效率变高，客户的支出就会上升，是收入端增长的逻辑。

3、代运营公司：跟上述电商Sa­aS公司收入端增长的逻辑不同，代运营公司的逻辑是效率提升。目前代运营公司收入承压的原因在于1）电商行业增速放缓；2）品牌方自己下场做电商。代运营公司通过采购融入了AI的Sa­aS产品，短期可以有效提升自身的运营效率，更好更快满足品牌方，避免2）的情况发生，带来边际改善。

4、电商平台：产品营销方式、运营方式以及电商玩法将在AI加持下产生巨大变化，甚至带来流量的重构，在这个过程中，平台的技术实力、数据和内容的丰富度都将成为重要的竞争元素，谁能够吸引到更多的客户产生更多的GMV，未来就将产生更大的价值和股价回报。

综上，AI对电商各环节的改造已经十分清晰，历史上技术的变迁会带来价值的重新分配（例如直播电商对电商行业的改造），而AI一定是比直播电商更高一个维度的赋能，技术能够缓解内卷，为行业翻开新的篇章，并且一定会产生很大的投资机会，建议持续保持关注！

电商方向A股标的建议关注值得买、光云科技、吉宏股份、返利科技等；电商代运营公司建议关注丽人丽妆、青木股份、壹网壹创、若羽臣等，个股梳理可参考（有道云笔记），进一步交流请联系我们团队！

风险提示：AI技术发展不及预期，AI商业化应用不及预期，AI伦理风险。