腾讯控股4Q22业绩速览：核心经营利润同比+19%符合预期，广告需求增长强劲
夜长梦山
2023-03-22 21:17:27
【天风海外】腾讯控股4Q22业绩速览：核心经营利润同比+19%符合预期，广告需求增长强劲
整体业绩：
1、4Q22收入同比+1%，与彭博预期基本一致；Non-IFRS经营利润同比+19%，与彭博预期基本一致；Non-IFRS净利润同比+19%，低于彭博预期增速（+24%）。经营利润符合预期，而净利润低于预期，推测部分由于财务成本增加以及所得税Non-IFRS调整所致。
2、4Q22毛利率42.6%，同比+2.6pct，环比-1.6pct，略低于彭博预期；经营开支同比-7%，费用率同比环比继续下降，降本增效成果好于预期。
游戏：
1、4Q22总游戏收入同比持平，略高彭博预期增速；增值业务毛利率49.8%，与彭博预期基本一致；流动负债递延收入余额环比-25亿元。
2、4Q22本土游戏收入同比-6%（3Q22同比-7%）；海外游戏收入同比+5%（3Q22同比+3%），如剔除汇率及Supercell相关调整影响，海外同比+11%。
广告：
1、4Q22广告收入同比+15%，大超彭博预期。媒体广告同比+4%，高基数影响消除，社交广告同比+17%，反映视频号、小程序广告强劲增长以及联盟广告恢复。
2、4Q22广告毛利率44.2%，同比增长，环比回落，略低于彭博预期。
FBS：
1、4Q22 FBS收入同比-1%，低于彭博预期；FBS毛利率33.6%，环比微增符合预期。4Q22疫情爆发短暂压制支付活动，企业服务战略减亏收入同比下降。
2、4Q22资本开支57亿元，环比+33亿元。自由现金流亿231亿元，同比-31%，环比-16%。
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