【海通银行】中信银行2022年报业绩点评：基本面向好迎来收获季

【营收增速稳定，分红率稳中有升】中信银行营业收入2022年和22Q4单季度同比+3.3%。归母净利润2022年同比+11.6%，22Q4单季度同比+8.0%。ROA同比+0.04pct至0.76%，ROE同比+0.07pct至10.8%。分红比例为28.09%，较上年略有提升，已连续3年稳中有升。

【净息差保持稳定】2022全年净息差较22Q1-3净息差上升1bp至1.97%，保持稳定。中信银行积极响应国家政策导向，坚持“量价平衡”“质效并重”的发展理念，一方面加大优质资产的营销和获取，另一方面把存款成本管控作为工作重点，努力通过结构优化稳定息差水平。

【拓中收成效显著】非息收入较上年增长7.21%。中收占比 28.74%，较上年上1.04pct。零售管理资产余额达3.91万亿元，较上年末增长12.36%。对公财富规模1,998.56 亿元，较上年末增加209.03亿元。资产管理方面，理财产品规模达15,770.77 亿元，较上年末增幅 12.39%。

【资产结构持续优化，质量不断扎实】2022年不良率环比持平为1.27%，不良贷款连续两年实现量、率“双降”。房地产行业贷款占贷款总额比例2017年起不断下降至2022年的5.4%。房地产业和建筑业资产质量继续呈现好转趋势，不良贷款余额和不良率较上年末均有下降。拨备覆盖率保持平稳在200%以上。逾期率较年中下降3bp至1.60%，延续了21年中以来的下降趋势。信贷成本较年中下降14bp至1.12%。

【小结】中信银行营收增速稳定，分红率连续3年稳中有升，稳息差跑赢大市，拓中收成效显著，资产质量不断扎实，维持“优于大市”评级。