💎💎【中泰食饮】李子园更新

💎动销情况：整体逐月改善明显，一月受到疫情以及春节较早影响，消费场景有时候缺失，整体一月份同比略有下滑，二月份恢复明显，同比增长40-50%，三月份目前来看整体动销依然保持较好，预计三月份完成情况好于二月，预计一季度收入同比个位数增长，一季度收入占比19%左右；整体来看三月份后终端销售进入旺季，公司上半年主要做新品规划、新客户招商等动作，下半年渠道拓宽后会有明显增速；

💎新品规划：果蔬系列从去年开始运作后整体表现不错，今年将作为新品发力重点；零糖产品在新品中最受欢迎，产品定价比传统产品高，经销商渠道利润更高；今年新品任务占比在15%左右；

💎区域规划：公司整体增长考核目标20%，其中成熟市场目标稳健发展，江浙沪核心地区15%增长，外围安徽华中华北做30-40%增长，新区域拓展方面重点发力华南市场，广东市场增速目标40%以上，争取翻倍；总体经销商要做到20%增长，年底经销商数量达到3000家以上；目前浙江区域铺货率在90%以上，江苏整体在80%左右，上海在90%以上，今年成熟地区的增长来源来自于单店品相的增加；

💎成本规划：去年下半年大包粉价格下行，去年四季度毛利率已经回升至35%，公司去年底提前对大包粉锁价，目前提前锁价部分能够用到今年年中，大包粉价格持续下行，预计下半年毛利率将持续改善；

💎盈利预测：在消费修复的顺周期背景下，我们看好公司产品的全国化拓展进程，自有产能释放更是提供了效率的保障，同时在吨价提升以及成本管控的持下，我们预计公司收入利润均有较好的表现。我们预测公司2023-2024年收入17.55、21.24亿元，同比增长24.99%/21.03%。预计2023-2024年公司EPS分别为1.06、1.39元，对应2023-2024年PE为25.5x、19.4x，

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