药店行业增长确定性强，龙头2023年业绩有望持续兑现
夜长梦山
2023-04-03 14:50:59
【国金医疗】药店行业增长确定性强，龙头2023年业绩有望持续兑现（联系人：袁维、张玉）
药店同店增长有望恢复：2021-2022年药店实际经营受到疫情负面影响（四大品类下架、闭店封城），今年相关影响已经减弱，且增加新冠相关用药及保健用药需求，预计同店增长将超过19年水平。
外延加速叠加次新店利润释放：2021年次新店利润释放，2021年头部门店增速较快，2023年该部分门店达到盈亏平衡点，逐步释放利润。龙头门店扩张速度处于高位，2023年头部药房外延加速，行业集中度持续提升。
医保相关改革逐步落地，有望强化龙头逻辑。药店门诊统筹服务将加速推进，从而加速处方药外流，带动药品销售与客流向院外市场流转；同时，高要求与严标准之下，头部药房竞争力更强（头部企业自21年起陆续完成医保系统切换），有利于获取更多行业增量市场。
持续推荐药店行业，核心推荐：益丰药房、健之佳、大参林、一心堂、老百姓等
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药店同店增长有望恢复：2021-2022年药店实际经营受到疫情负面影响（四大品类下架、闭店封城），今年相关影响已经减弱，且增加新冠相关用药及保健用药需求，预计同店增长将超过19年水平。
外延加速叠加次新店利润释放：2021年次新店利润释放，2021年头部门店增速较快，2023年该部分门店达到盈亏平衡点，逐步释放利润。龙头门店扩张速度处于高位，2023年头部药房外延加速，行业集中度持续提升。
医保相关改革逐步落地，有望强化龙头逻辑。药店门诊统筹服务将加速推进，从而加速处方药外流，带动药品销售与客流向院外市场流转；同时，高要求与严标准之下，头部药房竞争力更强（头部企业自21年起陆续完成医保系统切换），有利于获取更多行业增量市场。
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