连接器2022年年报业绩简评之瑞可达/维峰电子：头部连接器公司业绩符合预期，关注今年利润率-韭研公社

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连接器2022年年报业绩简评之瑞可达/维峰电子：头部连接器公司业绩符合预期，关注今年利润率

夜长梦山

2023-04-12 17:29:04

【申万通信】连接器2022年年报业绩简评之瑞可达/维峰电子：头部连接器公司业绩符合预期，关注今年利润率 🌟【瑞可达】 1）2022年营业收入约16.25亿元，同比增长80.23%；归母净利润2.53亿元，同比增长121.91%。其中新能源车和储能/通信/工业和其他分别13.9/1.55/0.65亿，占营收比重86%/9%/4%。 2）新能源汽车和储能连接器占比超85%，最纯的汽车连接器公司。作为高压连接器头部厂商，在原材料上涨和短缺的外部背景下抓住国产替代机会持续拓展份额。 3）积极布局高频高速连接器的第二成长曲线。2022年公司车载高速连接器已完成全系列开发，包括Fakra、Mini Fakra、HSD、以太网VEH、Type C等产品，已在国内部分车型有定点。 4）预计23/24年归母净利润3.5/5.1亿，对应估值28/20倍。 🌟【维峰电子】 1）2022年实现营业收入4.80亿元，同比增长17.56%；归母净利润1.12亿元，同比增长11.96%。其中工业/汽车/新能源分别3.11/0.86/0.76亿，占营收比重65%/18%/16%。 2）汽车（中低压）连接器和新能源连接器高增，22年增速达到47%和75%，工业连接器市场收到宏观影响疲软，再叠加俄乌战争影响下外销客户开工率较低，工业领域增速较弱，该板块取得了3.9%的正增长。 3）多品种、小批量、定制化构建竞争壁垒，产品品号超过1.5万个。连接器行业上市公司中毛利率最高，22年毛利率略降约2pct至43.6%，主要归因于工控板块毛利率有所下滑，与去年行业特殊性有关，预计后续随着规模扩大，毛利率在高位相对稳定。 4）维持23/24年盈利预测1.8/2.4亿不变，对应估值33/25倍。欢迎联系申万通信团队