【德邦电新】高测股份：硅片切片需求旺盛，产能建设加码。-韭研公社

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【德邦电新】高测股份：硅片切片需求旺盛，产能建设加码。

夜长梦山

2023-04-13 09:32:43

【德邦电新】高测股份：硅片切片需求旺盛，产能建设加码。 ▍事件：公司公告在四川省宜宾高新技术产业园区投资50GW光伏大硅片项目，项目分两期实施，预计项目总体投资金额50亿元。 ①公司硅片总规划产能超100GW。2022年底公司已公布的硅片切割加工服务产能规模共计52GW，已建成投产的规模为21GW；本次公司计划一期项目计划建设年产25GW光伏大硅片切片生产线，预计2024年投产；二期年产25GW光伏大硅片切片项目预计将在一期项目正式投产后6个月内启动，项目建成后总产能将超100GW。 ②本次产能扩建将明显提升公司竞争力。预计2023年年末公司硅片切割加工服务产能规模为38GW，光伏硅片切割领域内覆盖切割设备、切割耗材及硅片切割加工服务业务的供应商，公司在设备、耗材、工艺方面实现技术闭环，共同推动设备研发和耗材升级，市场竞争力也将有明显提升。 ③产能扩产进一步带动切割设备和金刚线耗材的需求。22年公司光伏切割设备类产品实现营业收入14.74亿元，同比增长50.41%，占总营收比重41.3%。硅片切割加工服务，共实现收入9.29亿元，同比增长778.15%，业务毛利45.45%，高毛利业务的增加将提升公司盈利能力。 ▍投资建议：公司在细线化、薄片化领域，处于行业领先位置，随着公司切片代工及金刚线产能加速释放，预计2023-2025年公司归母净利润分别为11/15/20亿元，对应PE为14X/10X/7X，维持“买入”评级。 ———————————— 联系人：彭广春/白鑫

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