CAE软件属于工业软件中的研发设计类,同类型的典型产品还包括CAD、EDA等,可以看出,研发设计类工业软件的壁垒极高。
中国工业软件产业规模的增速(年均15%)要显著高于全球市场(年均5%),很大一部分原因还是国产替代率的提高。考虑到2021年我国工业增加值占全球比重为26%,但我国工业软件市场规模仅是全球的8%,显著不匹配,有2倍多的差距,未来仍有较大成长空间。
CAE软件市场主要由国际巨头安西斯、达索、西门子主导,三家合计市占率47%。2019年CAE软件国内市场前十大供应商没有一家中国企业。国内CAE软件龙头是安世亚太,未上市。
索辰科技的下游客户以军工为主,占比94%。军工是最需要自主可控的。
给予索辰科技2022年30倍ps,即合理市值78亿,合理价格188.72元,对应发行价-23%。2023年科创板新股还没出现过首日破发,看看索辰科技能不能先拔头筹。
p.s.作者估计的合理市值不代表新股上市后的股价预测,而是一个在作者认知范围内能接受的价值。实际价格和合理价值当然会有偏差,就是因为股票有的高估,有的低估,才有交易机会。
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公司是一家专注于 CAE 软件研发、销售和服务的高新技术企业。公司自成立以来,坚持面向世界科技前沿,面向国家重大需求,专注于 CAE 核心技术的研究与开发,在实现自身技术持续提升、经营规模不断扩大的同时,为实现我国工业软件自主研发、核心技术自主可控的新局面贡献力量。
工业软件可按照产品生命周期的阶段或环节划分为研发设计类工业软件、生产制造类软件、运维服务类软件和经营管理类软件。
我国工业软件市场规模仅为全球的 7.95%,但我国工业增加值占全球比重却接近 30%,两者严重不相符,存在近 3 倍的差距。
CAE 领域行业集中度不断提升,大软件公司为提升分析技术、拓宽应用领域和市场范围,不断加强对中小 CAE 软件企业的并购,安西斯、达索、西门子、MSC 等 CAE 龙头企业通过市场并购和整合不断提升市场影响力。2020 年,全球CAE 市场规模为 81 亿美元,市场集中度较高,主要被前三大供应商所主导,分别是西门子、安西斯和达索,市占率共计 47%。
根据《中国工业软件产业白皮书 2020》,我国 2018 年 CAE 市场规模约为6 亿美元,主要被国际巨头占据,国产化率较低。
根据《中国工业软件产业白皮书(2020)》数据显示,我国高端 CAD、CAE、MES、PLM 等研发设计类软件市场被安西斯、达索、西门子、MSC 等国外厂商垄断。2019年我国研发设计类软件产品中国企业数量占比较低。
公司目前的客户主要集中于航空航天、兵器船舶领域,主要为军工单位及科研院所,在部分重型机械领域也有客户积累,但是在汽车、电子电气、医疗设备、地面交通、动力设备等领域客户较少。