点评：
2022 年业绩亏损原因： （1）2022 年教育部“国家中小学智慧教育平台”上线运行，资源全部免 费使用，受前述宏观政策环境影响，公司在线教育项目商业化条件不再 具备，不再符合资产确认条件，公司计提开发支出减值准备约 13,000 万元；其他减值或资产股权投资公允价值变动约 7,000 万元； （2）受到宏观经济环境变化等因素影响，有声书业务等客户流失，加 之文化业务收入对应的渠道成本增加，对公司业绩的影响金额约为 8,000 万元； （3）2022 年预计非经常性损益对当期净利润的影响金额约为 4,000 万 元，主要系公司业绩承诺补偿股份注销完成以及公司持有交易性金融资 产产生的公允价值变动损失。
公司目前已上线 3 款 AIGC 相关产品，分别为 AI 文字辅助创作、AI 主 播和 AI 绘画。 （1）AI 文字辅助创作功能已在公司旗下文学平台上线，其中“17K 小说 网”AI 文字辅助创作功能主要是文字美化，填写关键词和辅助短语即可 生成对应的文字内容，描写“万丈书城”AI 文字辅助创作功能主要是 AI 文字辅助续写。 （2）AI 主播已在有声书生产中应用，直接输入文本，通过由神经网络 搭建的黑盒部分，输出合成高质量仿真音频（有声书），加速了网络文 学到音频内容的生产能力。 （3）AI 绘画已在海外产品中使用，通过文字生图产生的图片使用在互 动式视觉阅读中。 目前公司 AIGC 相关应用的主要作用是降低成本和提升效率，目前只有 AI 主播产生了收入。AI 主播可以快速实现文本到语音的转化，极大地 丰富了公司内容的多样性，目前公司音频资源超 46 万小时，其中 AI 主 播录制的有声书时长已经超过 18 万小时。2021 年公司有声书业务收入 约 12,000 万元，其中 AI 主播录制的有声书占比约 3%；2022 年公司有声书业务收入约 4,000 万元，其中 AI 主播录制的有声书占比约 5%。
公司 AIGC 投入：公司在 AIGC 领域的布局主要是基于公司海量数字内 容（IP）优势以及完整的商业化路径，在应用层进行布局，除少量垂类 模型的研发外，目前不涉及底层技术的研发；目前公司在 AIGC 领域相 关研发人员配备有 20 余人，包含预训练、强化学习相关、数据集相关、 大模型评测、文字小说到漫画的自动转化等相关人员；具备预训练大模 型的开发、部署、训练、微调等相关技术。公司在前述领域筹备时间尚 短，2023 年初至今已支付的相关人员成本、设备、技术服务费等约 1,000 万元人民币。
模型公司向公司采买数据的具体合作方式：公司千亿级正版高质量中文 语料数据库资源优势，以及持续生产内容的能力、编辑能力，可为 AI 大 模型训练提供高质量中文数据生产要素。按照采集数据包的大小及数据 类别进行基础包加增量包的收费。目前具体合同尚未签署。
投资建议：建议持续重点关注 AI+应用、AI+数据相关的 AI 产业受益龙 头个股【中文在线】，公司已详细解答深交所关注函提出的核心问题， 同时表明公司在 AIGC 应用上的投入和发展现状，以及市场较为关注的 模型公司数据采买模式等内容。 同时，建议关注 Reddit（美版贴吧）向 AI 公司收取数据使用费的问题。 近期美国已出现案例，表明数据收费或将成为未来发展趋势。重点关注 近期与【AI+数据】有关的公司，如【中文在线、凤凰传媒】等，以及上 周周报重点提示【数据要素】有望成为市场核心主题之一，关注【每日 互动、浙数文化、三人行】等。
风险因素：行业政策变化、技术发展不及预期、测试效果及上线节奏低
于预期等。
