新能源汽车&德方纳米更新-20230425
夜长梦山
2023-04-25 14:05:42
新能源汽车&德方纳米更新-20230425
昨天新能车几个主要企业发了一季报，数据不是很理想，尤其是正极企业普遍盈利承压（甚至亏损）。我们预计这轮已经基本反应了短期开工率不足+库存损失的影响，二季度开始各家基本都是轻装上阵。
另外，大家质疑碳酸锂涨得时候企业没赚到多少，跌的时候一个都落不下。核心原因是这轮碳酸锂下跌比之前涨的时候快很多，这轮是2月开始到3月底就20万不到了，跌速比去年显著快，因此各家短期影响更大。
一季度我们估计德方会把出货、库存半成品、原料的减值一次性计提，可能一季度就是微盈利或者亏损，就是个一次性的影响，公司比较实在的都全放在一季度超额计提了。
此外，最近跟宁德、德方产品技术线交流，锰铁锂年内特斯拉纯用版本肯定上车，最近跟各家混动车企已经开始出货，因此公司alpha逻辑不变，产业趋势不变。
看这轮的行业影响，总不会比18年光伏531和20年初疫情影响大，各家经营都没有出现问题，就是一个短期开工率与碳酸锂一次性影响
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