最近五个交易日，市场大幅下跌，五个交易日创业板指跌幅超过7%，上证指数跌幅近4%，各板块多数大跌。对此，我们的点评如下：

2、当前出现社融增速回升，盈利即将触底的组合，历史上来看，股票市场在这个阶段则可能出现中期级别的上行行情。

4、近期两个传闻（全面脱钩、经济刺激力度降低），根据我们多方打听，前者不太靠谱，至于后者，本来23年市场对于稳增长的交易就相对平淡，从行业涨幅走势也可以看出，因此，后者边际对于市场交易的影响有限。

1、科技行情的演绎跟行业和风格比较关系很大，经济弱复苏以及居民信心尚未有明显起色导致通胀数据较低，信心的恢复需要时间，企业盈利对居民收入端的传导也需要时间（一个季度以上），因此，在新能源、顺周期表现较弱的情况下，当下流动性水平对于科技板块构成风格和行业轮动支撑。

2、科技行业本身，基于供给创新的角度，AI带动新产品供给，属于供给创造需求的逻辑，历史上，全球滞胀担忧阶段，投资者对于供给侧的创新和供给侧逻辑的变化更加关注