【国君电新】申昊科技22&23q1基本面深度梳理
夜长梦山
2023-05-04 22:41:30
【国君电新】申昊科技22&23q1基本面深度梳理
22年业绩
1.业绩：公司22年实现营收3.9亿，同比-49%；归母净利润-0.7亿，同比-136%；扣非归母净利润-0.8亿，同比-150%。综合毛利率49.61%，同比-6.17pcts。
2.拆分：22年机器人收入占比42％，毛利率62％（操作机器人毛利率60＋％，巡检机器人毛利率58＋％）；监测设备收入占比48％，毛利率44％，略有下滑。产品综合毛利率49％。
3.费用：22年费用率较高，原因是：①疫情隔离、捐赠增加成本。②员工薪酬、社保调高。③募投项目投产，新建大楼产生折旧。④股权激励产生费用。
23q1业绩
1.业绩：公司23q1实现营收2.1亿，同比+149%；归母净利润0.6亿，同比+4,094%；扣非归母净利润0.6亿，同比+3,324%。综合毛利率58.93%，同比+11.95pcts。
2.招投标：去年部分招投标因疫情延后至23q1，同时q1本身也有增量。q2国网会陆续开始放标，下半年为订单旺季，全年省内外订单比例预计五五开。23年电网投资会超过5200亿，特高压、数字化、智能化是投资重点。公司相关产品预计会有大的增长。
国内外合作
1.国内：和成都大汇智联、浙江交投、中国中铁、新疆交建、天津轨交公司有战略合作协议。和长龙航空合作搞技术研发，以期拓展航空业巡检业务。
2.国外：轨交产品在香港、越南、新加坡已拿到订单。在新加坡成立了子公司以拓展客户渠道。
机器人设备
1.市场：全国有4万+变电站、30万+配电站、120万公里输电线。智能巡检市场单个产品就有百亿规模。目前公司渗透率不高，空间大。竞争对手为亿嘉和、国网智能、南瑞继保等。
2.订单：轨交22年订单落地500万+。今年轨交线路和列车车底机器人、探伤机器人、轮式巡检机器人都有中标；今年会推出隧道巡检机器人，其在客户端已有试用。
3.未来发展：公司在轨交、油气化工、环保机器人的AI水平处于领先地位。正在做AI智能化解决方案，未来会做应用层技术研发投入和布局，增强人机语音识别、交互方面的功能。水下领域是重点突破对象。
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国君电新 庞钧文/石岩/周奥铮
22年业绩
1.业绩：公司22年实现营收3.9亿，同比-49%；归母净利润-0.7亿，同比-136%；扣非归母净利润-0.8亿，同比-150%。综合毛利率49.61%，同比-6.17pcts。
2.拆分：22年机器人收入占比42％，毛利率62％（操作机器人毛利率60＋％，巡检机器人毛利率58＋％）；监测设备收入占比48％，毛利率44％，略有下滑。产品综合毛利率49％。
3.费用：22年费用率较高，原因是：①疫情隔离、捐赠增加成本。②员工薪酬、社保调高。③募投项目投产，新建大楼产生折旧。④股权激励产生费用。
23q1业绩
1.业绩：公司23q1实现营收2.1亿，同比+149%；归母净利润0.6亿，同比+4,094%；扣非归母净利润0.6亿，同比+3,324%。综合毛利率58.93%，同比+11.95pcts。
2.招投标：去年部分招投标因疫情延后至23q1，同时q1本身也有增量。q2国网会陆续开始放标，下半年为订单旺季，全年省内外订单比例预计五五开。23年电网投资会超过5200亿，特高压、数字化、智能化是投资重点。公司相关产品预计会有大的增长。
国内外合作
1.国内：和成都大汇智联、浙江交投、中国中铁、新疆交建、天津轨交公司有战略合作协议。和长龙航空合作搞技术研发，以期拓展航空业巡检业务。
2.国外：轨交产品在香港、越南、新加坡已拿到订单。在新加坡成立了子公司以拓展客户渠道。
机器人设备
1.市场：全国有4万+变电站、30万+配电站、120万公里输电线。智能巡检市场单个产品就有百亿规模。目前公司渗透率不高，空间大。竞争对手为亿嘉和、国网智能、南瑞继保等。
2.订单：轨交22年订单落地500万+。今年轨交线路和列车车底机器人、探伤机器人、轮式巡检机器人都有中标；今年会推出隧道巡检机器人，其在客户端已有试用。
3.未来发展：公司在轨交、油气化工、环保机器人的AI水平处于领先地位。正在做AI智能化解决方案，未来会做应用层技术研发投入和布局，增强人机语音识别、交互方面的功能。水下领域是重点突破对象。
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国君电新 庞钧文/石岩/周奥铮
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