船舶制造板块
夜长梦山
2023-05-08 11:03:46
【招商机械】继续强烈推荐船舶制造板块：“中特估”以守，“大周期”为攻
“造船大周期”持续向上：
（1）当前行业已进入确定性上行期，关键指标CCI、修正吨位手持订单、新造船价均在上行。今年将是业绩拐点！
（2）油运价格持续居于高位，当前已经逐步激发油轮订单（新订单1-4月同比暴增457%）。此外，BDI正逐步复苏，船市主力散货船复苏在即！
“中特估”以守：
（1））南北船合并背景下，上市公司管理层将进一步优化。集团对南北船合并时限与方案高度重视，人员精简、效率提升有望逐步落实。符合中特估的管理改善逻辑
（2）23、24年业绩修复已经具有确定性，订单、船价复苏迹象越来越明显，具备中特估的业绩性要求。
（3）龙头估值低，中国船舶PB 2.5倍，中国重工仅1.3倍，安全边际足，且对中国重工而言，预期差、估值有望双修复。
荐股思路：首推中国重工（市场首推，低估值+高预期差+近期订单逻辑兑现+远期订单潜力+管理提效空间大），其次重点推荐中国船舶、中船防务、中船科技，推荐关注亚星锚链、振华重工、中国动力等。
“造船大周期”持续向上：
（1）当前行业已进入确定性上行期，关键指标CCI、修正吨位手持订单、新造船价均在上行。今年将是业绩拐点！
（2）油运价格持续居于高位，当前已经逐步激发油轮订单（新订单1-4月同比暴增457%）。此外，BDI正逐步复苏，船市主力散货船复苏在即！
“中特估”以守：
（1））南北船合并背景下，上市公司管理层将进一步优化。集团对南北船合并时限与方案高度重视，人员精简、效率提升有望逐步落实。符合中特估的管理改善逻辑
（2）23、24年业绩修复已经具有确定性，订单、船价复苏迹象越来越明显，具备中特估的业绩性要求。
（3）龙头估值低，中国船舶PB 2.5倍，中国重工仅1.3倍，安全边际足，且对中国重工而言，预期差、估值有望双修复。
荐股思路：首推中国重工（市场首推，低估值+高预期差+近期订单逻辑兑现+远期订单潜力+管理提效空间大），其次重点推荐中国船舶、中船防务、中船科技，推荐关注亚星锚链、振华重工、中国动力等。
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中国重工
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中国船舶
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