诺力股份：坚持高分红，逻辑持续兑现
夜长梦山
2023-05-09 10:57:38
【西南机械】诺力股份：坚持高分红，逻辑持续兑现，强烈推荐
#坚持高分红： 诺力股份自2015年上市以来，坚持高比例分红，2015-2021年累计分红率约43%。2022年拟分红1.4亿元，分红率约35%，当前股息率为2.6%。
#业绩连续兑现： 2022年公司实现归母净利润4.0亿元，同比+34%；2018-2022年5年归母净利润CAGR为20%；2023Q1，公司实现归母净利润1.04亿元，同比+45%。公司业绩持续兑现。
#中鼎集成净利率提升： 2023Q1中鼎集成营收5.5亿元，净利润3522万元，同比+137%。23Q1中鼎集成净利率提升至6.4%（2022年全年为4.2%），中鼎集成净利率提升逻辑初现端倪。
#叉车订单略超预期： 预计4月海外订单约2.0亿，环比+10%，略超预期；国内订单约0.7亿元，环比略有下滑，符合国内行业预期；4月叉车订单合计约2.7亿元，环比+4%。其中，大车订单及出货均较好，“大车战略”已发挥效用。
投资建议：预计公司2023-2025年归母净利润分别为5.4、6.9、8.8亿元，未来三年归母净利润复合增长率为30%，对应PE分别为10/8/6倍，严重低估，强烈推荐，看翻倍空间。
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诺力股份
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