1⃣Gen-2震撼发布，生成式AI的下一步。我们认为Gen-2的横空出世是具有里程碑的意义，寓意着多模态人工智能技术实现了从AI文生图到AI文生视频的跨越。Gen-2 8种工作模式全面助力多模态，其中包括文字转视频、文字+图片转视频等。

2⃣ 模型产品快速迭代，多模态AI技术涌现。依托于AI技术快速发展，Runway短时间内不断推出应用于产品的新模型框架，Latent Diffusion、Stable Diffusion、Gen-1、Gen-2图像视频编辑软件，时间点分别为2021年、2022年、2023年2月和2023年3月。

3⃣AI强势进军影视，多模态开启新纪元。目前，Runway已经应用在电影制作中，例如《瞬息全宇宙》，此外Runway的客户还包括传媒集团CBS、MBC，广告公司Assembly等。我们认为多模态有望赋能千行百业。此外我们认为多模态仍具备挑战，对以下方面提出更高技术要求，例如数据收集、数据对齐与标注、边缘硬件、边缘算力。

受益标的包括：
1、边缘信号侧，受益标的包括海康威视、大华股份、当虹科技、科大讯飞等；
2、边缘芯片侧，受益标的包括云天励飞、国芯科技、寒武纪、海光信息等；
3、边缘算力侧，受益标的包括首都在线、优刻得、网宿科技、光环新网、新炬网络等；
4、多模态应用端，受益标的包括福昕软件、金山办公、万兴科技、华建股份、广联达、航天宏图、中科星图等
5、传媒类公司，受益标的包括神州泰岳、三七互娱、昆仑万维等元宇宙、数字人、游戏、出版等相关标的。

⚠风险提示： 市场系统性风险、科技创新政策落地不及预期、中美博弈突发事件。