【华福有色】经济衰退预期升温致板块大幅回调，继续推荐黄金
夜长梦山
2023-05-15 10:29:49
【华福有色】经济衰退预期升温致板块大幅回调，继续推荐黄金
1、金银:本周，美债及美元走强，但美国债务上限引发避险需求，金价微跌。我们认为，美CPI数据首次降低至5%以下，美联储已进入尾声，美债及美元反弹空间有限。同时，美经济衰退催生避险需求，金价将继续上涨。个股：美经济衰退但美联储仍未降息前，板块仍有超额收益，建议持有。黄金：（首推）：推荐中金、山金和招金。
2、铜铝：本周，美元走强及中国PPI数据不及预期，大宗商品普跌。铝和锌去库，其余环比小幅累库。我们认为，五月云南复产难度大叠加需求复苏，铝库存稳步下降支撑铝价。个股：电解铝（首推）：推荐神火、中铝、天山、云铝及宏桥等；铜矿：推荐紫金、洛钼、五矿、北铜、西矿及江铜。
3、锂矿：本周，下游正极厂及电池厂积极入市采购，上游锂盐厂稳步出货，蓝科工碳拍卖价大超预期，环比4月上涨超过1倍。我们认为，供给及库存仍充裕，锂价反弹高度受限。但需求环比持续改善可期，锂价反弹趋势未结束。个股：短期，电动车复苏（预期）将带动锂矿反弹，板块底部已至，将持续波动上行。长期，基于锂价中枢的判断，锂矿仍是电动车产业链的最优战略资产，已具备价值。个股：推荐天齐、中矿、永兴、盛新和华友；关注融捷及江特。
4、小金属：锑：本周，闪星检修等供给扰动带动锑价上涨1.2%。个股：关注南化和湖金。稀土：金属厂卖空金属产品，需补货氧化物原料，镨钕氧化物价格上涨。磁材需求仍无改善，反弹空间有限。个股：关注中稀。
风险提示：
美联储加息超预期，国内经济复苏不及预期。
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