万胜智能大涨快评：景气周期来临，强烈推荐
夜长梦山
2023-05-15 14:37:07
【CT电新】万胜智能大涨快评：景气周期来临，强烈推荐
[庆祝]事件：万胜智能5月15日午盘上涨19.27%，上涨趋势强劲。
[礼物]我们认为万胜智能投资逻辑有二：
1、量：智能电表一般8-10年需要更换，17-25年为智能电表的新周期，23-25年即将进入快速放量期。23年第一批次招标量环比微降，主要是因为22年个别省份在消耗22年库存，我们看好23年第二批次的高招标预期。智能电表 8 年检定周期以及配电网未来 10 年或是电网设备主线投资背景下，我们认为 23 年全行业智能电表增速或超 50%，公司作为行业中坚力量，有望充分受益于高景气周期。
2、利：新标准下公司智能电表招标单表受益有望提升。2020年国家电网在采购标准中对于电能表颁布了新的技术标准，其中智能电能表新标准作为向IR46靠拢的过渡产品，有望带来招标价格稳定上涨。随着新标准电表招标比例提升，公司单表收益有望持续提升。
[烟花]考虑到公司传统智能电表业务的高景气周期以及公司充电桩业务的强β背景，我们看好公司未来发展，预测 23-25 年营收分别为10.73/13.07/15.99 亿元，归母净利润分别为 2.16/2.85/3.58 亿元，对应 pe 分别为 16.41/12.40/9.87 倍，强烈推荐。
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