【长江电新】光伏SNEC系列活动之一:预热策略会交流要点
1、硅料:价格降低速度快于预期,下半年价格可能触底到10万/吨以下。行业整体扩张速度有望收窄,成本质量比拼登上舞台,通威大全延伸至硅粉环节降本。
2、硅片:盈利水平仍高(近期降价后龙头仍有1.5毛),全年格局有望保持良好,各家稼动率水平均处较高水平,N型硅片电池占比提升迅速。
3、电池:盈利情况好转,各家新技术积极推进中,TOPCon电池供不应求,溢价1-1.5毛/W,ABC电池初显。
4、组件:二季度出货指引普遍环增30%+,盈利环比持平或以上,全年盈利预期良好。美国盈利优异,各家出货改善。龙头聚焦于巩固ROE,对长期单瓦净利有信心。
5、胶膜:行业扩产已有放缓,福斯特控价策略显现。同时6月需求明显改善,胶膜粒子价格或已处于年内低点,下半年随需求进入旺季,价格盈利有望向上修复。
6、玻璃:4月天然气降价10%-15%,5月龙头库存平稳,下半年纯碱降价预期明确,叠加需求旺季,玻璃盈利能力有望提升。2024-2025年听证会约束有效,玻璃或迎新周期。
7、逆变器:欧洲整体需求环比依然维持增长,同时亚非拉近期表现突出。各家Q2出货环比均增长,同时单台功率提升,价格平稳。
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