大摩大幅下调隆基目标价
夜长梦山
2023-06-08 14:40:00
【#大摩大幅下调隆基目标价#，昨日下调宁德时代后多家国内券商质疑】继宁德时代之后，国内光伏龙头隆基绿能被华尔街大行摩根士丹利下调目标价。
6月8日周四消息，摩根士丹利将隆基绿能的目标价从58元下调至38元人民币，并小幅下调今明两年每股盈利预测，并称其较行业竞争对手增长更慢。
分析师Simon Lee、Teresa Yan在报告中表示，尽管隆基绿能在技术上处于领先地位，但其在利润率最高的美国市场出货量较低，预计其盈利增长将低于晶澳科技。
隆基绿能被下调后的目标价仍较其周三27.5元的收盘价高出38%。周四A股盘初，隆基绿能一度涨1.2%，涨幅现收窄至0.5%。总市值为2096亿元。
报告指出，2024年全球太阳能需求预计增长20%，市场定价已经反映了较低的增长，隆基2024年预测市盈率仅在11-12倍。
不过报告仍指出，市场对电池板模块的盈利能力担忧过度。随着生产成本的进一步下降，集成模块供应商能够保持稳定的单位毛利，利润将从多晶硅/晶片转移到电池/电池板模块。
在隆基绿能之前，大摩一纸看空报告将全球动力电池龙头宁德时代推上风口浪尖。
周三，摩根士丹利下调了宁德时代的公司评级，从同等权重下调至低配。受此影响，宁德时代市值当天一度放量大跌逾6%，跌破9000亿元。
摩根士丹利股票分析师Jack Lu的团队认为，宁德时代在市场份额和利润率方面可能面临越来越多的风险，在电池行业中的主导地位正面临威胁。
针对大摩对宁德时代全球市占率及利润率的质疑，国内多家券商立刻发文反驳。天风证券直言，市场对于宁德时代未来的市场份额和利润率无须担心。
东吴证券指出，宁德时代全球市占率进一步提升，长期成长确定，持续看好。且市场担心大摩调低目标价反应了宁德在北美供应受限，但报告仅提及产能过剩。
因此，最有可能的方式是特斯拉仍然从宁德时代采购电芯，或小型的模组，但在北美组装成电池包，使得电池包超过50%的增值发生在北美。
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