近期北上深等头部城市推出了一些列算力政策，我们认为有四点是未来中国算力的发展新方向：

新建政府级算力：北京提出在海淀区、朝阳区建设北京人工智能公共算力中心、北京数字经济算力中心。上海提出了2025年数据中心算力超过18,000 PFLOPS（FP32）。深圳提出鹏城云脑Ⅲ项目2023年年底前启动建设。

实现算力调度和交易，构建公共算力平台：北京提出建设统一的多云算力调度平台。上海依托市人工智能公共算力服务平台实现算力调度，探索建设算力交易中心。深圳建设城市级算力统筹调度平台。

政策支持采用国产AI芯片：北京颁布政策明确推动国产人工智能芯片实现突破。积极引导大模型研发企业应用国产人工智能芯片，加快提升人工智能算力供给的国产化率。上海市拓展国产芯片应用、推广国产算法框架。

全球AI技术发展推动算力建设加快：随着AI技术赋能各行各业，底层算力将像水、电一样形成算力网，触手可及，供给上层应用，成为国家经济发展的一类自主可控新基础设施。

相关标的：

政府级算力、平台建设和运营：云赛智联，广电运通，卓朗科技，美利云等。

其他关注：国产AI芯片：海光信息，寒武纪。国产AI芯片服务器整机制造：神州数码，中科曙光，拓维信息。

风险提示：政策支持不及预期；技术研发不及预期。

来源：东吴证券