趋势：以史为鉴、“机器助人”为人口红利弱化的主要解决方案之一。当前全球主流国家人口红利不断减少，人工成本的不断上涨迫使部分制造业企业开始采用自动化程度更高的生产设备，同时抵御人工成本不断上涨带来的不利影响。上世纪八十年代为日本人口红利消失时期，1980-1990年间，日本工业机器人销售额CAGR达到 20%，销量 CAGR 达到 14%，处于快速增长阶段。

政策：多地大力支持、护航产业创新。6月15日，上海市印发《上海市推动制造业高质量发展三年行动计划（2023-2025年）》，其中提及到2025年，工业机器人使用密度力争达360台/万人，并布置了瞄准人工智能技术前沿，构建通用大模型，面向垂直领域发展产业生态，建设国际算法创新基地，加快人形机器人创新发展等重点任务。上海此次三年行动计划是继深圳、北京上月底发布类似政策以来又一针对人性机器人的刺激政策，加强了人形机器人未来发展的确定性。

软硬件协同：AI赋能、助力产业化加速。机器人应用于作业环境，其环境感知、视觉算法、路线规划、多传感器融合等技术对操作结果起决定性作用。AI模型引入系统后，有利于形成一个新的机器人人机交互平台和通识能力平台，机器人能够与人进行实时互动，根据语音指令进行反馈，同步联动后台智库，让机器人更加准确地理解人类的语言，并以自然的方式与人交互。因此其能够在人机协同、异常处理等场景下给客户带来更好的用户体验，解决更多的客户问题。

建议关注：1）兼具软硬件优势，借助AI加速迭代的机器人制造商及集成商：亿嘉和、申昊科技、新时达、机器人、埃夫特、凯尔达等；2）核心零部件供应商，受益下游整机需求爆发：三花智控、鸣志电器、埃斯顿、绿的谐波、拓斯达、雷赛智能等。

风险提示：技术迭代速度不及预期；产业链配套成熟度不及预期；原材料及核心部件价格波动较大。