三季度布局猪周期反转
夜长梦山
2023-07-04 19:17:14
【华创农业】三季度布局猪周期反转
猪价（现价13.8元/kg）跌破现金流成本，这在历史上每次都是猪股的拐点。
1、近期仔猪价格下降必然带来去化加速，每年7-8月仔猪补栏旺季，如果这时间仔猪价格下跌，这意味着产业对今年过年前的价格都很悲观，这样的话，母猪淘汰加速成必然。（最近淘汰母猪价格开始下跌加速）
每年冬春季面临动物病害，补栏趋于谨慎。
2、屠宰端普遍反应冷库肉较多，且有不少已经存了半年，生猪价格稍微上涨，抛售可能就会出现，猪价短期反弹难度大，或拉长亏损时间。
3、集团企业（部分，未上市的）可能已经出现母猪数虚高，实际母猪数量只有对外讲的70-80%，不够出栏目标的部分通过外购仔猪弥补。
4、河南万头母猪以上企业，除了牧原以外只剩寥寥几家，正大、天康等，上轮周期一两万头母猪的企业很多现在只有2000-5000头，再也回不去从前，反应盲目规模化后，不少资本已经吞下苦果，没有充足的人才梯队的扩张已经证明其毁灭资本的威力。
5、山东江苏等地复养难度还是很大，饲料也真不好卖，出现了养猪保价来卖饲料赚钱的模式。
6、四川动物病害的消息正在增加，但影响比例多少，目前还没有定数，但目前能用的防范手段跟年初没什么区别，可密切关注后续进展。
总结：生猪行业总是要相互熬到一批人集中退出才能见底，好处是大家不到最后一刻都不肯放弃。对我们来说，题目也简单了：要么周期没到时间；要么到了就一定能有一个正常的周期，不用怀疑周期的形态和高度。三季度是
思考：关于长期，我们过去总觉得一轮轮周期下来，效率低的被淘汰，效率高的留下并扩产。但每轮下来，都进入一大批新“韭菜”，行业离散度下降是一个总说但却总也等不到的情境。
建议重点关注牧原，温氏，新五丰，巨星等龙头企业。
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