提纲：
一、当日题材概述
科创板、油气、服装家纺
二、涨停个股解析
山煤国际：HJT+煤炭
中瓷电子：次新+电子陶瓷+国产替代
三、新股解析
圣诺生物：多肽类药物领域领先企业，科创板上市
普联软件：大型集团企业管理信息化行业领军企业
四、行业题材研究
碳交易之生物质能发电：零排放甚至负排放
HJT：光伏新技术再获突破
化工：低估值高成长，产品价格有望再度走强
欧洲碳市场：发展现状与碳价走势分析及对中国碳市场的启示
五、重要新闻及公告
（一）新闻
《“十四五”文化和旅游发展规划》出炉：推动5G、北斗导航等在文化和旅游领域应用
外交部：中方已对外提供超3.5亿剂新冠疫苗
第五批全国药品集采6月23日上海开标，涉及58个品种
香港提高股票印花税
可口可乐中国官宣卖酒
东方电气集团与苏州市携手打造国家氢燃料电池汽车示范城市
华为正式发布HarmonyOS 2
（二）公告
赢合科技：累计中标17.1亿元宁德时代及其子公司锂电池生产设备合同
大族激光：累计中标10.03亿元宁德时代及其子公司新能源电池业务
三友医疗：拟3.43亿元购买水木天蓬49.88%股权
弘信电子：拟3.9亿元购买华扬电子100%股权
赛微电子：控股子公司8英寸MEMS国际代工线建设项目完成竣工验收
游族网络：近期股权转让重大事项取得较大进展
六、三大报
多部门推进便民生活圈建设、社区零售迎风口（百联股份、中百集团、友好集团）
苹果新专利曝光、涉及自动驾驶V2V通信系统（皖通科技、千方科技、启明信息）
智能驾驶应用进程提速、相关概念股有望受关注（瑞丰光电、腾景科技）
美国鸡肉价格大涨、肯德基等连锁餐饮近缺货（圣农发展、仙坛股份、民和股份）
华为智慧金融峰会召开在即、合作公司迎机遇（神州信息、科蓝股份）
国际石墨烯日即将到来、产业链或引关注（太化股份、三友化工、如意集团）
钛白粉巨头开启7月涨价潮、国内公司或跟进（金浦钛业、惠云钛业）
宁德时代牵手长城汽车、新能源车行业景气不断上行（当升科技、华友钴业）
我国将制定林业草原碳汇行动方案、碳汇收益或提升（冠中生态、东珠生态、蒙草生态）
国民休闲纲要正在制订、将进一步释放旅游消费潜能（首旅酒店、宋城演艺）
碳化硅技术再出“杀手”级应用、行业望迎来年内最强催化剂（欣锐科技、易事特）海特高新）
石墨烯可使硬盘数据存储量提高10倍、相关公司受关注（华丽家族、宝泰隆）
文旅部发文：加强政策扶持支持旅行社发展（云南旅游、中青旅、众信旅游）
两款大疆无人机通过美安全审查、获准使用（京山轻机、福日电子）
【德赛西威】公司全自动泊车系统等产品销售规模快速上涨
【新朋股份】南京吉祥基金参股的山东天岳IPO获受理
七、韭菜公社基本面投资周末圆桌会议预告及征集
正文：
一、当日题材概述
市场出现万亿成交下的首次较大跌幅阴线，前期热门的医美、盐湖提锂、数字货币、传媒等板块悉数调整，市场仅科创板、CCER、油气等个股走强，跌幅榜上跌停增多，市场开始释放风险。
科创板个股：昨日已有分析，市场预期交易门槛可能降低，科创板个股赚钱效应下，超跌的小盘次新开始活跃，青云科技、博汇科技、力合微等。
油气：石油期货稳步上涨，随着欧美国家的疫情环境和开放，将促进成品油的消耗，提高原油市场需求，或许进一步推升油价，潜能恒信、恒泰艾普、准油股份等。
服装家纺：618促销开始，抖音电商如火如荼，港股年内李宁涨幅接近反包，国货潮下纺织服饰个股存在较大的业绩提升预期，日播时尚、美邦服饰、安正时尚等。
此外市场继续挖掘CCER受益且有碳排放权的品种，摘帽个股、超跌次新等轮动走强。
二、涨停个股解析
山煤国际：HJT+煤炭
（关注原因：短线。受到隆基股份刷新光伏HJT技术记录消息刺激，今日光伏HJT板块集体异动，券商表示随着下半年现有产线数据优化、新建产线招标投产、技术路线持续创新，异质结板块有望继续迎来催化。公司属于HJT板块为数不多的基本面+低价个股，有望在消息刺激下反复炒作。）
1、光伏HJT技术记录再被刷新。6月1日据媒体报道，隆基股份最新公布单晶双面N型TOPCON电池研发效率达25.21%，单晶双面P型TOPCON效率达到25.02%，单晶HJT电池效率达到25.26%。同时晶科公布大面积（267.4cm2）N型单晶钝化接触电池效率达到25.25%，为后续N型TOPCON电池量产开拓方向。资料显示，本次晶科、隆基的TOPCON效率再次刷新了今年4月隆基25.09%记录，采用了高激活扩散、超薄多晶硅、新金属化、钝化接触高隧穿传导等多项创新技术及材料，代表TOPCON效率仍存在提升空间，未来基于POLO2-BJ结构理论极限可达28.7%。券商表示HJT潜力仍在突破，随着下半年现有产线数据优化、新建产线招标投产、技术路线持续创新，异质结板块有望继续迎来催化。HJT相关个股包括：迈为股份、捷佳伟创、山煤国际等；
其中迈为股份5月28日公布HJT异质结电池效率经ISFH认证达25.05%，刷新了异质结量产技术领域的最高纪录。同时完成了异质结电池 PECVD、PVD、丝网印刷、清洗制绒等核心装备的布局，是目前为数不多的具备 HJT 的整线设备提供能力的厂商，天风证券给予2021年82X作为目标估值，目标市值 463.65 亿元。本次隆基股份HJT设备使用的是捷佳伟创的设备，目前捷佳伟创HJT 设备正处于量产前的中试阶段，随着量产化进程的进行，后面设备订单有望放量，长城证券给予2022年48X作为目标估值，目标市值582.4亿元。山煤国际2020年与公司与钧石能源签署 《战略合作框架协议》, 双方拟共同建设总规模10GW的异质结电池生产线项目，该项目是目前全球最大HJT生产线，目前项目处于建设中。目前而言，迈为股份、捷佳伟创更具中长线跟踪价值，山煤国际股价低更利于炒作。
2、煤炭市场供需偏紧。近期，产地供应欠佳，主产地煤矿环保、安检持续严格，加之月底部分煤矿煤管票短缺，煤炭供应持续偏紧。券商表示在保供稳价政策影响下，此前高价煤持续下跌,回归理性，同时迎峰度夏即将开始，多数电厂库存仍保持低位运行，后期补库需求较强，煤价有望开始企稳反弹。
3、公司地处山西省太原市，实控人为山西省国资委，公司是山煤集团唯一上市平台,山西省唯一一家拥有出口专营权的煤炭企业。公司控股矿井达到15座,产能合计3210万吨/年,可采储量9.56亿吨; 2019年公司煤炭生产业务毛利率为63%，位居行业第一。2020年公司与钧石能源签署 《战略合作框架协议》,双方拟共同建设总规模10GW的异质电池生产线项目,该项目是目前全球最大HJT生产线，20年9月公告3GW 的 HJT 项目循序渐进，项目公司成立+摘牌建设用地+完成项目环评。（部分资料来自东吴证券、天风证券研报）
中瓷电子：次新+电子陶瓷+国产替代
（关注原因：短线。近期次新股赚钱效应较强，公司属于优质次新，昨日公告每10股转增4股，除权除息日为6月10日，后续有望走出填权走势。）
1、电子陶瓷空间广阔，国产替代加速。公司专注于电子陶瓷领域，电子陶瓷经过加工处理成为使之符合使用要求尺寸精度的无机非金属材料，具备体积轻、耐高温、耐腐蚀、耐磨损、导热性能好等性能，是众多高端芯片和元器件封装首选材料，广泛应用于通信、消费电子、工业激光和汽车等领域，券商预计2023年国内市场规模1145.4亿，成长空间广阔；全球市场份额来看，日本占据近50%，是电子陶瓷领域主要玩家集聚地，中瓷电子为国内唯一有能力制备高端陶瓷外壳的企业，国内目前市占率小，但下游市场规模大，需求和供应能力不匹配，有望迎来国产替代机遇，加速取代海外大厂份额。公司与三环集团相比，主营高端氧化铝陶瓷外壳，技术壁垒高，三环主营业务为氧化锆陶瓷插芯、基座和基片，更偏向于低端市场。近期次新股赚钱效应较强，同时公司6月1日公告每10股转增4股，除权除息日为6月10日，后续有望走出填权走势。
2、资产注入预期+优质客户。在光通信领域，新易盛，光迅，中际旭创均是公司客户;在无线通信领域，NXP、Infineon ，ST等世界知名的半导体公司为公司客户;与国内著名的通信厂商华为、中兴建立了合作关系。汽车电子包括长城汽车，东风，潍柴。工业激光包括锐科，IPG，Nlight等客户，均为行业顶级客户。此外公司背靠央企，大股东实力雄厚，中电科资产证券化的提升带来资产注入预期。中国军工半导体封测平台，13所，43所，55所封测资源及下游半导体元器件、集成电路有望注入。
3、公司地处河北省石家庄市，实控人为国务院国资委，依托控股股东中电科十三所强大的研发资源和技术积淀，持续耕耘电子陶瓷市场，围绕高端半导体陶瓷外壳技术领域，主要产品包括光通信器件外壳、无线功率器件外壳、红外探测器外壳、大功率激光器外壳、声表晶振类外壳等，开创了国内光器件电子陶瓷外壳产品，填补了国内空白。2月26日互动易表示，公司作为牵头单位已完成国家科技重大专项"IGBT用氮化铝封装技术研究及产业化"工作，实现国产替代。（部分资料来自兴业证券研报）
三、新股解析
圣诺生物:多肽类药物领域领先企业，科创板上市
1、主营业务：公司地处四川省成都市，主营业务为自主研发、生产和销售在国内外具有较大市场容量及较强竞争力的多肽原料药和制剂产品，具有先进、高效的多肽药物工艺研发和规模化生产能力。公司主要产品线覆盖到消化系统、免疫系统疾病、抗肿瘤、慢性乙肝、糖尿病及产科等多个治疗领域，是国内产品线较为齐全的多肽类药物生产企业之一。
2、核心看点：
1）在国内外具有较大市场容量的多肽仿制药品种领域，公司已掌握15个多肽品种原料药的规模化生产技术。截至2019年9月数据，在全球销量前30的多肽药物品种中，公司取得6个品种的美国FDA 的激活备案(居全球第9位、国内第3位，且数量仍在增加;公司在国内取得7个品种的多肽 原料药批件或激活备案，居国内第2位;公司成功开发7个多肽制剂品种，在国内取得了11个不同剂型的生产批件，数量跻身国内前三名。
2）公司多肽原料药产品已出口欧美、韩国、印度等国家和地区。其中，比伐芦定原料药支持客户费森尤斯(Fresenius)产品成为该品种在美国市场第二家获批的仿制药，该制剂产品2018年在美国取得5315.50万美元的销量，市场份额达21.71%;恩夫韦肽、胸腺法新原料药分别支持客户仿制药产品在墨西哥和韩国上市;艾替班特、齐考诺肽率先向美国FDA完成仿制原料药DMF申报;利拉鲁肽等8个品种支持客户制剂研发准备在美国、欧洲上市。
3、行业分析：
（1）全球多肽药物行业：全球多肽药物市场规模在2010年约为152亿美元，到2018年已达到285亿美元，复合年均增长率达到8.17%; QYResearch预计未来多肽药物市场将以7.9%的年均复合增长率增长，在2027年市场规模达到495亿美元水平，多肽药物市场具有巨大增长空间。在全球市场区域分布方面，目前美国和欧洲是多肽药物最主要的市场，其中北美地区市场占全球市场比例最大;预计亚洲地区将是多肽药物市场增长最快的地区，其庞大的患者群体、不断增长的医疗支出以及对创新治疗的关注将推动亚太地区多肽治疗市场的增长。
（2）我国多肽药物行业：目前我国多肽药物市场尚处于发展阶段，未来一段时期内，我国多肽药物产业仍将以仿制药为主，创新将主要集中于多肽仿制药的研发和生产工艺的改进优化。2014-2022年是多肽药物重磅品种专利到期的高峰期，多个品种在国内还尚未上市或仅有进口原研药上市，其中不乏全球销售额10亿美元以上的格拉替雷、利拉鲁肽、艾塞那肽、戈舍瑞林等。更多专利到期药物的国产化空白使得我国多肽仿制药领域发掘潜力巨大。
4、竞争对手：双成药业、中和药业、中肽生化、翰宇药业
5、主要募投项目：公司实际募集资金总额5.21亿元。拟投资4.33亿元建设：年产395千克多肽原料药生产线项目、制剂产业化技术改造项目、工程技术中心升级项目。
6、数据一览：
（1）2018-2020年，公司营业收入分别为2.78亿元、3.27亿元、3.79亿元，复合增长率为16.76%;净利润分别为0.30亿元、0.48亿元、0.60亿元，复合增长率为41.42%。主营业务中，定制软件占比最高，为69.60%。2018-2020年公司毛利率分别为70.36%、80.12%和79.21%。发行价格17.90元/股，发行PE27.70，行业PE47.87，发行流通市值3.58亿，总市值14.32亿。
（2）公司预计2021年1-6 月实现收入1.8-1.9亿元，较上年同期相比增幅2.43%-8.13%;预计2021年1-6月实现净利润为3200-3600万元，较上年度相比增幅2.20%-14.98%;预计2021年1-6月实现扣除非经常性损益后的净利润为3200-3600万元，较上年度相比增幅9.29%-22.95%。（资料来自公司官网、官微、招股说明书）
普联软件：大型集团企业管理信息化行业领军企业
1、主营业务：为大型集团企业提供管理信息化方案及IT综合服务。
2、核心看点：
（1）公司始终专注于大型集团企业管理软件的开发及服务，在石油、石化、建筑、地产、金融等行业领域已经拥有众多大型客户。公司长期服务中国石油（2002年起）、中国石化（2001年起），是这两家企业的核心IT供应商，同时在此基础上成功拓展中国建筑（2018年）、中国海油（2019年）、国家管网（2020年）三个大型集团客户。其中国家管网成立于2019年12月，企业成立初期存在大量信息系统新建工作，公司为其信息系统独家供应商，未来国家管网有望为公司带来可观的增量业务。
（2）公司是国内较早全面掌握XBRL标准体系及关键技术的软件厂商，目前公司BXRL相关系统及产品已成功应用到财政部、中证信息、银保监会、保险、银行等众多客户，偿付能力二代报送系统在全国一半以上的保险公司成功应用，在金融行业业务拓展具有一定领先优势。
（3）公司核心业务定制软件（2020年主营业务收入占比近70%）毛利率随着公司产品与解决方案成熟、产品复用度提升而不断提升，2017-2020年定制软件毛利率分别为33.86%、35.38%、37.64%和41.42%，带动公司综合毛利率上行，盈利能力提高。此外，公司销售费用率较低，2018-2020年，公司销售费用率为5.00%（行业平均8.85%）、3.35%（行业平均8.84%）和3.05%（行业平均9.40%），均低于同行业可比上市公司平均水平。公司2017-2020年主营业收入复合增速为20%，而净利润复合增速则达到57.81%，盈利增长势头较好。
3、行业分析：
随着集团企业信息化投入的不断加大，以及云服务生态体系日益成熟，集团管理软件市场内生驱动力正在增强，对集团管控信息技术的需求也越来越旺盛。再加上国家对软件产业的大力支持，未来集团企业软件管理市场潜力巨大。2018年，中国集团管理软件市场规模总量达到119.6亿元，同比增长16.5%。在我国宏观经济走势的基础上，预计未来三年集团管理软件市场将保持相对稳定的增长速度，年均复合增长率达到16.5%，到2021年市场规模将达到188.9亿元。
4、可比公司：远光软件、汉得信息、宇信科技、思特奇、赛意信息、科蓝软件
5、竞争对手：SAP公司、久其软件、远光软件
6、主要募投项目：（1）智能化集团管控系列产品研发项目，拟投入募集资金7,765.39万元；（2）研发中心及技术开发平台建设项目，拟投入募集资金6,596.6万元；（3）营销及服务网络建设项目，拟投入募集资金6,136.4万元；（4）补充流动资金，拟投入募集资金9,000万元。
7、数据一览：
（1）2018-2020年，营业收入分别是2.93亿、3.67亿、4.22亿，复合增速19.99%；归母净利润分别是3348万、5877万、8338万，复合增速57.81%。2018-2020年净利率11.42%、15.98%、19.76%，ROE11.34%、17.31%、20.46%。发行价格20.81元/股，发行PE23.16，行业PE54.38，发行流通市值2.23亿，市值18.34亿。
（2）2021年1-6月公司预计实现营业收入13,500万元至16,500万元，同比增长40.30%至71.48%；预计实现归母净利润3,000万元至3,600万元，同比增长79.93%至115.92%；预计实现扣非净利润2,800万元至3,400万元，同比增长96.02%至138.02%。
（Wind、公司招股意向书、国泰君安证券研究）
四、行业题材研究
碳交易之生物质能发电：零排放甚至负排放
（关注原因：梳理各类型发电项目二氧化碳减排后，我们发现生物质能发电 每GW发电对应二氧化碳减排量远高于其他发电项目（光伏、风电等），而究其原因发现原来生物质能发电是全生命周期碳零排放能源，其中的沼气项目更是负排放。）
1、什么是生物质发电
生物质指通过光合作用直接或间接形成的各种有机体，包括植物、动物和微生物等，是一种清洁环保的可再生能源，其可转化为常规的固态、液态和气态燃料，替代煤炭、石油和天然气等化石燃料，具有环境友好和可再生双重属性，发展潜力巨大。
广义的生物质，包括动植物、微生物及其产生的废弃物，狭义的生物质通常指是秸秆、木质纤维等此类的农林型生物质。实际操作中，在我国能源部门的生物质发电项目统计口径中，即包括了农林生物质发电、垃圾焚烧发电和沼气发电；包含了大量生物质的城乡生活垃圾的减量化和资源化，也被视为生物质利用的一种途径。
根据发电方式的差异，生物质发电可分为直接燃烧发电、气化发电和耦合发电三种方式。直接燃烧发电分为农林废弃物直接燃烧发电、垃圾焚烧发电等；气化发电可分为农林废弃物气化发电、垃圾填埋气发电、沼气发电等；耦合发电是生物质与其他燃料结合的发电技术
中国是“农业大国”，也是“秸秆大国”，2019年全国主要农作物秸秆理论资源量为10.4亿吨，可收集资源量为9.0亿吨，热值相当于5亿吨标煤；中国农林业废弃物年产生量达10亿吨以上，若全部转化为能源加以利用，相当于2020年度国内全社会用电量的54.7%，堪称中国的“地上煤矿”。
2、生物质能与碳中和
生物质能是全生命周期碳零排放能源，其作为燃料时，由于它在生长时需要的二氧化碳相当于它排放的二氧化碳的量，因而对大气的二氧化碳净排放量近似于零，可有效地减轻温室效应。此外，沼气更是全生命周期碳负排放能源，沼气的主要成分甲烷是一种增温效应远大于CO2的温室气体，其CO2当量是二氧化碳的25倍，如果将有机废弃物制成沼气燃烧发电，一定程度减少了甲烷的自然形成和排放。瑞典隆德大学测算了各种能源发电的CO2排放量。以每1kWh排放的全生命周期(LCA)CO2量计，煤炭为703-1143g，天然气为508g，即便是风电亦要排放89g，而沼气发电为-414g。2017年，全国生物质发电替代石化能源约2500万吨，减排二氧化碳6500万吨。
2020年末中国投资协会能源投资专业委员会副会长庄会永指出：“2030年，碳峰值与2050年碳中和离开生物质能是实现不了的。未来5到10年，生物质能将领先风光成为第二大能源。”国家可再生能源中心研究员窦克军甚至认为：“生物质能不仅能实现碳中和，还可以实现负碳排放（BECCS），为碳中和贡献力量只依靠风光是实现不了的。”
不过需要特别注意的是CCER和碳权认证还没有细则出台，具体如何认证还需要观察。而2020年《关于促进非水可再生 能源发电健康发展的若干意见》指出超过全生命周期补贴电量部分，不再享受中央财政补贴，核发绿证准许参与绿证交易；生物质发电项目自并网之日起满15年后，无论项目是否达到全生命周期补贴电量，不再享受中央财政补贴资金，核发绿证准许参与绿证交易。
3、发展历程
20 世纪 70 年代，欧美等发达国家与地区已经开始利用生物质发电。如今在美国，生物质发电已经成为大量工业生产用电的选择，在欧洲，生物质能源材料目前占欧盟再生能源的近60%，超过太阳能和风能的总和。而中国相对发展较晚，2005 年以前，中国生物质发电领域几乎是空白。2005 年 2 月，中国颁布了《可再生能源法》，为生物质发电的发展提供了制度保障，中国生物质能发电产业开始起步。2010年7月和2012年12月，发改委对农林生物质发电和垃圾焚烧发电，分别执行0.75元和0.65元的标杆电价，明显高于普通燃煤标杆电价的政策优惠，推动了我国生物质发电项目的快速发展。
2009 年底，中国生物质能发电行业已经逐渐形成了以直燃发电和垃圾发电为主，气化发电等其他发电形式为辅的发电格局。2010 年后，相关配套政策陆续出台，中国生物质能发电行业一直保持着较快的发展速度，参与企业数量以及生物质能产业规模也在不断扩大。
4、市场现状
根据数据显示，目前中国生物质发电主要以直燃发电和垃圾发电为主，这两种发电形式在所有生物质发电形式中的占比超过 90%，而沼气发电、气化发电及混合燃烧发电三种发电形式的所占比例不足 10%。从中国实际需求来看，直燃发电和垃圾发电的燃料较易获得，项目实施性较强且还可直接改善农村与城市的环境污染问题；气化发电规模较小的原因在于现有的内燃机的装机容量小，发电转化效率低，无法满足规模化应用的需求；沼气发电产生的沼渣还未实现有效利用，沼气发电机组规模普遍较小；混合燃料发电则对燃料处理和燃烧设备要求较高，利用与推广较少。
2020 年，全国生物质发电累计装机达到 2962 万千瓦，新增并网容量 553.6 万千瓦，其中农林生物质 发电项目 226.2 万千瓦；2020 年生物质发电量 1326 亿千瓦时，同比增长 19.4%，继续保持稳步增长势头。
不过现阶段，中国生物质能发电行业仍存在发电成本较高、垃圾处理技术不完善、产业缺乏统筹规划等问题，还需进一步改善产业布局，降低发电成本，提高发电效率，以形成可与传统化石能源竞争的优势。
5、市场空间
与欧洲 28 国装机规模相比，中国生物质空间仍然较大。截至 2017 年，中国生物质发电装机规模 140 亿瓦，过去十年复合增速 15%，美国装机规模 167 亿瓦，过去十年复合增速 8%，欧洲 28 国装机规模 400 亿瓦，过去十年复合增速 10%。生物质热电联产已成为欧洲，特别是北欧国家重要的供热方式。相比欧洲的总装机规模，中国生物质空间仍然较大。
产能投放超预期，国家能源局加强生物质装机规划。从我国可再生能源规划看， 2005年的《可再生能源法》就明确提出了生物质能发电产业成可再生能源领域风能、太阳能之后的第三大产业。2016 年国家能源局规划到 2020 年生物质装机容量 1500 万千瓦，其中农林生物质 700 万千瓦，而到 2016 年年底的时候，全国生物质装机 1214 万千瓦，产能投放超预期。2017 年 7 月，国家能源发布了《生物质发电“十三五”规划布局方案》，修改了 2016 年的目标，规划到 2020 年生物质总装机 2334 万千瓦，其中农林 1312 万千瓦，垃圾焚烧 1022 万千瓦。
6、产业链
上游：中国生物质能发电行业产业链上游为燃料资源，生物质发电主要燃料来源包括秸秆和垃圾等。秸秆发电的商业模式可拆分为“经纪人+农户+发电厂”的形式，即秸秆经纪人从农户手中收购秸秆再卖给发电厂，随着环保政策以及补贴力度的加大，农民回收秸秆积极性得到明显提高，与此同时，城市垃圾治理需求日益强烈，可为中游的生物质能发电行业提供充足的燃料。
中游：中国生物质能发电行业产业链中游为生物质能发电，参与主体为生物质能发电企业。政府对生物质发电项目发电量进行全额保障性收购并制定了统一标杆上网电价，为发电厂的盈利提供了一定保障。但近几年生物质能补贴缺口不断拉大，补贴发放出现滞后，生物质发电企业普遍面临着资金短缺的问题。在这种形势下，热电联产这一运行模式开始受到生物质发电企业的青睐，是因为对于纯发电模式，热电联产模式下的供暖采取预收费形式，能够缓解企业的资金紧张压力。
下游： 中国生物质能发电行业产业链下游为电网输送，参与主体为国营电网企业。电网企业依据国家制定的统一标杆上网电价购买电力之后再将电发送给终端消费者。
7、竞争格局
中国生物质能发电行业整体呈现出以国企、央企、大型民企为主导、市场集中度较高的特点。中国生物质能发电行业进入壁垒较高，对资金和技术的要求较高。中国生物质发电厂的规模较小，仍处于持续扩大发电量的阶段。在市场竞争方面，由于政府对生物质发电企业制定了优先上网的政策，售电难度不大，行业内部竞争激烈程度不高。
当前，在农林生物质发电方面具有较大影响力的企业有国能生物发电集团、凯迪生态环境科技股份有限公司、山东崎泉集团、中国光大绿色环保有限公司及理昂生态能源股份有限公司等，年上网电量均在 12 亿千瓦以上。在垃圾焚烧发电方面具有较大影响力的企业有中国光大国际有限公司、中国环境保护集团、上海环境集团、瀚蓝环境股份有限公司及粤丰环保电力有限公司等，年上网电量均在 11 亿千瓦以上。
HJT：光伏新技术再获突破
（关注原因：短线，HJT量产在即）
1、事件刺激：
1）由亚洲光伏产业协会、中国可再生能源学会等19个国际机构和组织联合主办的“SNEC第十五届(2021)国际太阳能光伏与智慧能源(上海)展览会暨论坛&2021国际储能和氢能燃料电池工程技术展览会”将于2021年6月3-5日在中国上海隆重举行。
该展会是全球性的光伏，储能氢能展，展出内容包括：光伏生产设备、材料、光伏电池、光伏应用产品和组件，以及光伏工程及系统、储能、移动能源等，涵盖了光伏产业链的各个环节以及储能及氢能燃料电池领域，涉及光伏产业未来市场趋势分析、合作发展策略等。
2）5月28日，迈为股份公众号发布新闻，迈为研制的异质结M6尺寸电池片，光电转换效率达到了25.05%，获得ISFH测试认证，刷新异质结量产技术领域的最高纪录。
今日据媒体报道，隆基公布经第三方研究所测试的HJT电池实验室数据，其25.26%的转换效率破了汉能此前25.11%的HJT最高实验室记录。
2、目前市面上光伏电池2015年之前的铝背场（BSF）电池主导，到2015年PERC电池开始起量、并成为目前成为市场主流电池，电池片技术已经历2代变革。目前，PERC电池转换效率已接近天花板，TOPCon提升空间有限，市场的关注热点逐渐向HJT等技术转移。
此前我们在去年的文章中就已详细介绍过光伏各技术路线：
这里再简单介绍一个HJT：
最早由日本的三洋（Sanyo）公司于1990年研发，专利保护于2010年过期。在过去30
年间，产业经历了萌芽期、实验室阶段、初步的商业化阶段和逐步的产业化阶段。
HJT是在晶体硅上沉积非晶硅薄膜，综合了晶体硅电池与薄膜电池的优势，具有以下优
点：
1)转换效率更优：HJT效率潜力超28%，远高PERC电池。受P型单晶电池自身材料的
限制，PERC电池转换效率已接近天花板，而HJT最高转换效率已超26%（日本Kaneka曾创
26.63%，国内最高为汉能的25.1%），长期有望超28%，效率优势明显。
2）工艺流程更简化，降本空间更大：HJT为低温工艺，在硅片成本（利于薄片化和减
少热损伤）和非硅成本（燃料能源节约）上均更优。同时，HJT只需4道工艺，相比PERC
（8道工艺）和TOPCon（9-12道工艺）成本更低。
3)光致衰减更低：HJT电池10年衰减率小于3%，25年发电量下降仅为8%，衰减速度远
低于PERC及TOPCon电池。
4)低温系数、稳定性高：在82摄氏度环境下，HJT光电转换效率比传统组件高出13%。
5)双面率更高：HJT为双面对称结构，双面率有望提升至93-98%（PERC和TOPCon均在80%
附近，但很难再提升），可获得10%以上的年发电量增益
3、相关公司：迈为股份、捷佳伟创、山煤国际等。
化工：低估值高成长，产品价格有望再度走强
（关注原因：中期，市场风格如果切换化工板块可能受益）
1、国常会的表态对黑色系的价格影响较大，对于原油及原油近端的衍生品却基本没有太大的负面影响。目前根据EIA报告显示，美国原油库存增加，成品油库存超预期减少。随着美国和欧洲等国家放开疫情限制，将促进成品油的消耗，提高原油市场需求，进而抬升原油价格。当前离原油较近的产品（炼油产品、PTA等），价格仍然处于中低位置，仍有较大的上行空间。
2、从行业来看，2021Q1行业景气持续上行，盈利能力显著增强。2021年第一季度中信基础化工行业实现营业总收入4270.12亿元，同比增长42.76%；归母净利润为458.45亿元，同增长205.90%，盈利能力大幅上升。
3、化工行业过去10年处在低有效资本开支期，疫情加速了行业部分产能出清，特别是化工龙头的资产负债表有望持续修复。剔除少部分领域龙头公司后，化工行业过去10年资本开支依然处于低位区间。“十四五”开局之年新的产能周期将重构化工行业供需格局，在安全环保政策、化工园区限制及碳中和等背景下，供需格局改善将好于市场预期。
而低资本开支下导致多数子行业供需格局长期偏紧，近10年来化工子行业产品的产能增速与表观消费量增速，呈现长期不匹配的趋势。
另一方面海外库存尚未恢复至疫情前期水平，补库动力依旧强烈。以美国为例，美国库存水平依旧不高，补库依然持续。结合当前我国出口增速有所放缓但总量依旧很高，预计海外补库行情有望延续。
4、海外需求，建议关注地产、服装产业链条上的化工品；
（1）地产：MDI、钛白粉等
（2）服装：氨纶、粘胶、涤纶长丝等
油价修复，主要关注煤化工和轻烃裂解。
（1）煤化工：煤制烯烃等
（2）轻烃裂解：乙烷裂解、PDH等
欧洲碳市场：发展现状与碳价走势分析及对中国碳市场的启示
关注原因：
生态环境部近日举行例行新闻发布会透露，已组织有关单位完成上线交易模拟测试和真实资金测试，正在组织开展上线交易前的各项准备工作，拟于今年6月底前启动全国碳市场上线交易。届时，我国碳市场覆盖排放量超过40亿吨，将成为全球覆盖温室气体排放量规模最大的碳市场。
1、欧洲碳交易市场简介
欧洲碳市场(EUEmissionsTradingScheme,EUETS)建立于2005年,是世界上最大的碳排放交易市场，也是欧洲气候政策的基石。在30个国家运行(包括27个欧盟成员国，以及冰岛，挪威和列支敦士登)并在2020年和瑞士链接，纳入了11000个固定排放设施以及上述国家内的航空公司，覆盖欧盟45%的温室气体排放。英国脱欧之后，已于2021年退出EUETS，实施单独的碳交易机制。欧洲碳交易市场有如下特点：
（1）欧盟排放交易体系采用分权化治理模式
分权化治理模式指该体系所覆盖的成员国在排放交易体系中拥有相当大的自主决策权，这是欧盟排放交易体系与其他总量交易体系的最大区别。其他总量交易体系，如美国的二氧化硫排放交易体系都是集中决策的治理模式。欧盟排放交易体系覆盖27个主权国家，它们在经济发展水平、产业结构、体制制度等方面存在较大差异，采用分权化治理模式，欧盟可以在总体上实现减排计划的同时，兼顾各成员国差异性，有效地平衡了各成员国和欧盟的利益。
（2）欧盟排放交易体系具有开放式特点
欧盟排放交易体系的开放性主要体现在它与《京都议定书》和其他排放交易体系的衔接上。欧盟排放交易体系允许被纳入排放交易体系的企业可以在一定限度内使用欧盟外的减排信用，但是，它们只能是《京都议定书》规定的通过清洁发展机制(CleanDevelopment Mechanism， CDM )或联合执行 (Joint Implementation，JI) 获得的减排信用，即核证减排量（Certified Emission Reductions，CERs) 或减排单位（EmissionReduction Units，ERUs)。在欧盟排放交易体系实施的第一阶段，CER和ERU 的使用比例由各成员国自行规定， 在第二阶段，CER 和ERU 的使用比例不超过欧盟排放总量的6%。
2、欧洲碳价走势及管控措施
（1）自2005年启动以来，欧洲碳市场已经在2021年进入第四期。呈现初期碳价低迷，近年陆续上升，2021年屡创新高的走势。
初期：由于受到2008年金融危机的影响，欧洲企业排放量大幅下降，碳排放配额(EUA)供给严重过剩，碳价一直低迷。
中期：欧盟先是实施了Backloading机制暂时削减９亿吨配额，又在2018年正式通过实施市场稳定储备机制,提升了市场信心，碳价大幅回涨，越过20欧元/吨。
疫情爆发之后：碳价短期跌至15欧元之下，之后又因欧盟提出将2030年气候目标从减排40%提高为至少55%，碳价继续上涨。欧盟碳配额(EUA)2021年12月期货于4月29日收盘价为48欧元每吨，再创历史新高。
（2）2021年年初以来，欧洲碳价涨势迅猛，多次连续突破新高。
1）短期因素：
首先是因为欧洲碳市场第四期的拍卖延期至１月底才开始，短期配额供需失衡，叠加寒潮推高能源电力需求，欧洲火电发电量上升，进一步提高配额需求，碳价陆续上涨。工业企业惜售过剩配额。因为预期未来配额短缺，企业提高了对配额的需求，也是另一个支撑碳价的因素。２月初，伦敦金融时报的报道引用了基金经理的预测，预期碳配额价格年底涨至100欧元，这更加推动了市场的情绪。与此同时，稳健的气候政策也吸引了新的金融投资者进入碳市场，把碳配额作为规避气候政策风险的优质资产，进一步推高了对配额的需求和碳价。交易所的公开持仓数据也说明机构投资者不断提高碳配额持仓，积极参与碳市场。
2）根本原因：
欧盟提升气候目标。去年9月，欧委会提出要将2030年气候目标从40%提高为至少55%。因为碳市场的配额总供给是由欧盟的总减排目标决定的，所以2030年目标直接提高碳市场的减排力度和减少配额总供给。根据欧委会发布的量化评估报告，在新的55%的目标之下，碳市场减排力度大约会提升到62-65%，也就意味着配额总供给下降的更多。
3、长期来看，仍是减排成本决定碳价
上述提到的欧盟2030气候目标评估报告，就也基于欧盟能源系统长期模型展示了对碳价的预测。这一模型里的碳价主要等同于不同阶段的减排成本，和实际中碳交易市场的价格涵义还是有所区别，但是也可以在某种程度上作为碳配额的影子价格，以供参考。该报告中显示，满足55%的减排目标下，欧洲碳市场的价格在2030年会达到32欧元或者最高65欧元每吨。因为该报告中的价格是以2015年欧元来标记，如果按照每年2%的通胀率简单换算为名义价格，那么2030年的碳价则为43欧元或者最高88欧元。
4、欧盟高碳价对中国碳价的牵引
欧盟碳价达到50欧元具有里程碑意义，未来有可能会攀升至新的高位，有利于吸引技术和资本投资于清洁能源领域。如果欧盟有较高的碳价，那么中国的碳市场也更容易接受较高的碳价。目前，中国的碳市场只包括电力行业，但预计在不久的将来，其他高排放行业，如钢铁、水泥等，也将被纳入进来。更高的碳价将对中国实现碳达峰、碳中和目标非常有帮助。
5、CCER前身：清洁发展机制（CDM）
（1）《京都议定书》提出三种灵活的碳抵消机制，推动附件一及非附件一国家共同参与碳减排活动来应对环境变化。国际性碳抵消机制主要是由国际气候条约制约的机制，通常由国际机构管理，主要包括国际排放贸易机制（IET）、联合履约机制（JI）和清洁发展机制（CDM）。
清洁发展机制（CDM）：发达国家通过提供资金和技术支持等方式，与发展中国家开展项目级的合作，发展中国家通过实施减排项目所实现的“经核证的减排量”（简称“CER”），用于发达国家缔约方抵消等量的碳排放量，从而完成在议定书第三条下的承诺。
（2）截至2021年4月1日,全球注册备案CDM项目数共计8415个,从注册时间来看，2004-2012年，全球CDM项目处于高速发展期，9年注册备案项目7989个，占比近95%，其中，中国项目数3861个，占比达45.9%，位居全球首位。2013年后，欧盟碳排放交易体系进入第三阶段，明确可抵消的CERs需来自最不发达国家，全球最大碳排放体系对抵消机制的限制使得注册CDM项目数急剧减少（也即彼时开始，中国CDM几乎不再被欧盟认可获得对应碳排放权，从百川畅银等公司财报中CDM收入接近0也间接印证这一政策）。
（部分参考资料来自知乎、碳交易产业联盟、碳达峰碳中和研究中心、券商研报）
五、重要新闻及公告
（一）新闻
《“十四五”文化和旅游发展规划》出炉：推动5G、北斗导航等在文化和旅游领域应用
文化和旅游部公布《“十四五”文化和旅游发展规划》。全面推进“一个工程、七大体系”，清晰勾勒出“十四五”时期建设社会主义文化强国的民生路径。规划指出，加强旅游信息基础设施建设，深化“互联网＋旅游”，加快推进以数字化、网络化、智能化为特征的智慧旅游发展。加强旅游交通设施建设，提高旅游目的地进入通达性和便捷性。推进文化和旅游数字化、网络化、智能化发展，推动 5G、人工智能、物联网、大数据、云计算、北斗导航等在文化和旅游领域应用。
外交部：中方已对外提供超3.5亿剂新冠疫苗
世界卫生组织6月1日宣布，由中国北京科兴中维生物技术有限公司研发的新冠灭活疫苗“克尔来福”正式通过世卫组织紧急使用认证。对此，外交部发言人汪文斌2日表示，这充分证明了中国有关疫苗和技术路线的安全性和有效性，为全球早日战胜疫情提供了更多有力工具。“在自身人口基数巨大，疫苗供应十分紧张的情况下，中方已经向国际社会提供了超过3.5亿剂疫苗，包括向80多个国家提供疫苗援助，向40多个国家出口疫苗，同时中方还同多个发展中国家开展合作生产，迅速推进疫苗的大规模生产。”
第五批全国药品集采6月23日上海开标，涉及58个品种
国家联合采购办公室通过上海阳光医药采购网发布《全国药品集中采购文件（GY-YD2021-2）》。根据这份文件，第五批全国药品集采将于6月23日在上海开标。根据最新的文件，第五批集采涉及到的产品是58个，比报量时公布的60个少了米非司酮和卡贝缩宫素两个品种。
香港提高股票印花税
香港特区立法会三读通过《2021年收入（印花税）条例草案》，落实本年度财政预算案中，提高股票印花税至0.13%建议，有关调整将在今年8月1日生效。(来自财联社APP)
可口可乐中国官宣卖酒
6月1日，可口可乐中国微博宣布，可口可乐公司在中国市场首次推出含酒精饮料——托帕客（Topo Chico）硬苏打气泡酒。托帕客（Topo Chico）硬苏打气泡酒以无麸质酒精为基底，融合苏打气泡水制成，具有低酒精度(4.7%vol)、低糖、零脂肪，并带有自然果香等特点。目前，该产品推出三种风味：柠檬青柠味、草莓番石榴味以及缤纷菠萝味，已于6月1日在可口可乐天猫旗舰店正式发售，后将陆续登陆更多电商和新零售渠道。
东方电气集团与苏州市携手打造国家氢燃料电池汽车示范城市
5月31日，东方电气集团党组书记、董事长俞培根率队拜访江苏省委常委、苏州市委书记许昆林，共同出席东方电气集团与苏州市政府框架合作协议签署仪式。苏州将提供最优质服务保障，为东方电气集团与市内企业开展氢能及燃料电池陆海交通示范项目搭建合作平台，支持参与投资开发环保产业项目，打造区域样板工程。仪式上，东方氢能与苏州海格电控还签署了《江苏东创氢能源科技有限公司合资协议》。
华为正式发布HarmonyOS 2
北京时间6月2日晚，华为正式发布HarmonyOS 2及多款搭载HarmonyOS 2的新产品。这也意味着“搭载HarmonyOS（鸿蒙）的手机”已经变成面向市场的正式产品。在华为HarmonyOS 2及全场景新品发布会上，华为消费者业务CEO余承东为大家介绍了华为全场景1+8+N智慧生活解决方案。一站式解决智能家居、智慧办公、智慧出行、运动健康、影音娱乐5大生活场景。
（二）公告
赢合科技：累计中标17.1亿元宁德时代及其子公司锂电池生产设备合同
公司自2020年10月27日至本公告披露日期间陆续收到主要客户宁德时代及其控股子公司通过电子邮件发送的中标通知，合计中标锂电池生产设备17.1亿元，占公司最近一个会计年度经审计营业收入的71.68%。
大族激光：累计中标10.03亿元宁德时代及其子公司新能源电池业务
自2021年1月1日至本公告披露日，公司收到宁德时代及其控股子公司中标通知累计10.03亿元人民币（含税），约占公司2020年经审计营业收入总额的8.40%。其中，已签署正式订单合同的中标设备金额为9.22亿元人民币（含税），尚未签署正式订单合同的中标设备金额为0.81亿元人民币（含税）。
三友医疗：拟3.43亿元购买水木天蓬49.88%股权
公司实际控制人徐农拟共同参与本次投资，以4809.42万元购买水木天蓬7.0006%的股权。本次交易完成后，公司持有水木天蓬51.8154%的股权，水木天蓬将成为公司的控股子公司。水木天蓬是一家专注于超声外科手术设备及耗材研发、生产和销售的医疗器械企业，是国内超声能量手术工具的领导者。
弘信电子：拟3.9亿元购买华扬电子100%股权
公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买华扬电子100%股权，预估价不超过3.9亿元。拟募集配套资金的总额不超过2.59亿元，发行价格为14.52元/股。本次交易标的公司亦主要从事柔性印制电路板的研发、设计、制造和销售，产品应用于笔记本电脑键盘和手机天线等消费电子领域。
赛微电子：控股子公司8英寸MEMS国际代工线建设项目完成竣工验收
该8英寸MEMS国际代工线设计总产能为3万片MEMS晶圆/月；一期产能为1万片MEMS晶圆/月，一期产能已于2020年9月建成并达到投产条件，自2020年第四季度至今持续进行产线的内部调试以及与合作客户进行工艺及产品验证。公司FAB3的陆续投产将开始为公司MEMS业务提供标准化的规模产能。
游族网络：近期股权转让重大事项取得较大进展
游族网络披露股价异动公告，经核查，原控股股东、实际控制人林奇先生的继承人的法定监护人许芬芬正在筹划股权转让相关重大事项，近期推进取得较大进展，该事项尚存在不确定性。
六、三大报
多部门推进便民生活圈建设、社区零售迎风口（百联股份、中百集团、友好集团）
苹果新专利曝光、涉及自动驾驶V2V通信系统（皖通科技、千方科技、启明信息）
智能驾驶应用进程提速、相关概念股有望受关注（瑞丰光电、腾景科技）
美国鸡肉价格大涨、肯德基等连锁餐饮近缺货（圣农发展、仙坛股份、民和股份）
华为智慧金融峰会召开在即、合作公司迎机遇（神州信息、科蓝股份）
国际石墨烯日即将到来、产业链或引关注（太化股份、三友化工、如意集团）
钛白粉巨头开启7月涨价潮、国内公司或跟进（金浦钛业、惠云钛业）
宁德时代牵手长城汽车、新能源车行业景气不断上行（当升科技、华友钴业）
我国将制定林业草原碳汇行动方案、碳汇收益或提升（冠中生态、东珠生态、蒙草生态）
国民休闲纲要正在制订、将进一步释放旅游消费潜能（首旅酒店、宋城演艺）
碳化硅技术再出“杀手”级应用、行业望迎来年内最强催化剂（欣锐科技、易事特）海特高新）
石墨烯可使硬盘数据存储量提高10倍、相关公司受关注（华丽家族、宝泰隆）
文旅部发文：加强政策扶持支持旅行社发展（云南旅游、中青旅、众信旅游）
两款大疆无人机通过美安全审查、获准使用（京山轻机、福日电子）
【德赛西威】公司全自动泊车系统等产品销售规模快速上涨
【新朋股份】南京吉祥基金参股的山东天岳IPO获受理
七、韭菜公社基本面投资周末圆桌会议预告及征集
来会议分享主题我们追求须满足三牛原则之一：
1、牛人，牛逼的投资能力，或牛逼的思想洞见，或牛逼的行业经历。
2、牛股，具有中长期大逻辑，股价走势未充分演绎。
3、牛行业，未来能暴力反转、超速增长或长周期繁荣。
欢迎报名发言：
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会议时间：
6月4日星期五晚20:00-22:00。
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