芯源微（688037.SH）下跌点评
夜长梦山
2023-08-15 14:27:47
【中金科技硬件】芯源微（688037.SH）下跌点评
大家好，今日芯源微（688037.SH）股价下跌超10%，我们了解到主要是【市场传言武汉客户3Q光刻机到货将有所delay，扩产及下单节奏也将放缓】。芯源微是国内Track龙头，目前off-line、I-line、KrF Track均已在武汉客户获得批量订单，ArFi Track也在客户侧积极验证。Track是和光刻机绑定最为紧密的设备，一旦光刻机到货时间发生变动，Track设备拉货节奏也将有所调整。
此次传言如果为真或对公司短期业绩造成扰动，但是我们认为【不改芯源微长期发展趋势】。一方面，我们解读此次武汉客户光刻机到货delay传言的原因可能是ASML自身产能有限，可能是武汉客户自身扩产节奏调整，但不太会是外围政策的变化，属于短期影响。另一方面，芯源微是国内唯一商业化量产Track设备的厂商，具备赛道卡位优势，Track设备目前国产化率仍然较低不足10%，存在较大替代空间，我们预计公司【全年前道设备（Track+清洗）新签订单依然保持同比增长趋势】。
综上，我们预计【芯源微全年新签订单有望保持30%左右增长，营收有望达到18亿元以上，建议投资者不必过分悲观】。7月末8月初以来，我们团队对晶圆制造设备板块的观点如下：板块整体已差不多回调到位，可考虑适度做底部布局。
大家好，今日芯源微（688037.SH）股价下跌超10%，我们了解到主要是【市场传言武汉客户3Q光刻机到货将有所delay，扩产及下单节奏也将放缓】。芯源微是国内Track龙头，目前off-line、I-line、KrF Track均已在武汉客户获得批量订单，ArFi Track也在客户侧积极验证。Track是和光刻机绑定最为紧密的设备，一旦光刻机到货时间发生变动，Track设备拉货节奏也将有所调整。
此次传言如果为真或对公司短期业绩造成扰动，但是我们认为【不改芯源微长期发展趋势】。一方面，我们解读此次武汉客户光刻机到货delay传言的原因可能是ASML自身产能有限，可能是武汉客户自身扩产节奏调整，但不太会是外围政策的变化，属于短期影响。另一方面，芯源微是国内唯一商业化量产Track设备的厂商，具备赛道卡位优势，Track设备目前国产化率仍然较低不足10%，存在较大替代空间，我们预计公司【全年前道设备（Track+清洗）新签订单依然保持同比增长趋势】。
综上，我们预计【芯源微全年新签订单有望保持30%左右增长，营收有望达到18亿元以上，建议投资者不必过分悲观】。7月末8月初以来，我们团队对晶圆制造设备板块的观点如下：板块整体已差不多回调到位，可考虑适度做底部布局。
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