9月14日央行宣布全面降准0.25个百分点,预计释放流动性6,000亿元左右。
✅央行在稳增长窗口期降准属于意料之中,但降准时点可能早于市场预期。受税期因素和地方专项债发行加速影响,央行选择降准补充流动性,保证资金面平稳跨季。
✅央行通过降准而非公开市场操作释放流动性,继续传递稳增长信号,但信号意义可能大于实质。
✅往前看,我们预计目前到9月底可能有进一步的稳增长政策落地,其中核心城市地产需求政策的进一步放松,地方化债方面的努力、尤其是央行通过特殊金融工具扩张基础货币,以及政策对城中村改造的支持力度加大最值得关注。
⭕如果稳增长进一步加码,尤其是明年地方债额度在今年4季度提前发行,央行可能有进一步降准降息的空间。
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