慧选牛牛
2023-09-21
9月21日慧选牛牛讯，博迈科(603727)机构举办内部交流会议，1.经营状况今年6月份，博迈科在南美洲圭亚那地区获得了一项重大订单，合同额为52亿美元，是与莫代克公司合作的首次项目。另外，博迈科还参与了中东地区的液化天然气处理扩展设施项目，该项目合同金额预计超过⒉亿美元。根据预计，至今年年底，博迈科的储备合同额或新签订单额将达到5亿美元。博迈科正在进行的建设项目包括北极二项目，目前项目进展顺利，并且预计在明年6月份交付。2.影响因素与战略公司在半年度报告中披露了亏损7000多万，主要是因为疫情和俄乌战争对公司造成的影响。疫情导致的直接和间接成本，以及停工时间的增加都对公司造成了影响。对于疫情和间接影响,公司希望在项目工期繁忙时能消化一部分模块产品的订单，同时也参与了其他海外订单的投标。对于俄罗斯项目，公司目前持观望态度，如果俄乌战争持续，可能需要其他国家的公司承担总包方、设备供应商和详细设计方等责任。公司计划继续运营，并采用风险最小的模式承揽模块化产品业务。此外，公司计划在10月份再次出访中东国家，寻找更多合作伙伴和机会。Q&A Q:去年疫情期间，俄罗斯的模块在公司场地做了维护工作，需要进行成本的变更诉求，能告诉我们大概的成本金额吗?A:目前我们已向甲方提报了变更诉求，还在进行沟通过程中，暂时无法确定最终的收入。值得注意的是，公司还做了其他小项目，如锂电池回收和为国内企业做翘块。此外，今年底预计将签署—些订单，包括海外订单和液化天然气领域的投标工作。对于俄罗斯项目，目前仍属于观望态度，预计将由国内公司来承担。对于市场上投资者关心的俄罗斯项目，我们仍会继续按照以前的工作模式进行运营。另外，在今年10月份，我们计划再次出访中东国家，以寻找更多的合作机会。Q:目前博迈科的变更能否确认下来，并且对今年的业绩会有怎样的影响?A:目前博迈科的变更可能是一个几千万规模的情况，如果这个变更能够确认下来，将增加公司的收入和纯利润。这部分影响对于今年的全年业绩尚未最终确认，因为金额相对较大，不像一般工程项目中变更确认的速度那么快。变更后对财务报表有一个比较正向的影响。具体的成本涉及到场地设施、维护人工、保护材料等方面。这些成本已经全部记入了2022年的成本里，遵循成本先行的原则，不会再出现在后续年度中。Q:可以详细了解一下明年订单的落地情况吗?A:明年的订单收入保守估计将达到20亿美元以上的规模。新签订单中，有约4010个订单规模，主要分布在巴西、南美洲、中东和澳大利亚等地2的液化天然气等项目上。在传统ipso项目模块的订单中，目前跟进的有8个项目，明年预计能够确定4-6个订单。根据经验来看，博迈科在国内市场上可以争取到较大份额的订单。Q:公司在液化天然气板块上有哪些机会?A:除了之前提到的液化天然气项目，在明年年底，根据我方董事长与俄方总裁的会谈情况，博迈科有可能分到一部分比例。此外，卡塔尔的扩容项目中,我们参与的生活楼设施部分也将进行液化处理设施的招投标工作。明年新签订单的情况预计会好于今年,具体规模在明年一季度末时会更清楚一些。Q:未来订单的情况如何?今年只是采购原材料，明年会有比较明显的改善吗?A:是的，今年只是进行采购工作，而建造工作主要在明年进行。明年释放的订单会有明显的改善，无论是毛利率还是净利率都会有提升。Q:为什么说现场开工的事项很重要?可以解释一下吗?A:我们的工程项目包括设计、材料采购和建造三个专业，它们所占的权重不同。举例来说，设计权重可能占10%，材料采购权重可能占30%，而建造权重占60%。现场开工的重要性意味着建造权重很重，因为每个月的完工进度占比会很大。Q:对于中东和南美巴西区域的项目来说，今年年底的业绩贡献会比较低3吗?A:是的，对于这些项目来说，今年年底只能完成设计和材料采购，对全年业绩的贡献较少。因此，今年年底该项目对公司的收入、成本和利润贡献度都较低。Q:年初去韩国三星带来了sIng的分包合同，包括年初2月份挪威驻华大使也来公司参观访问，是否后续会有在挪威的订单?董事长8月底的时候去考察了广西北海市对公司业务未来有什么新的规划吗?A:我们今年去韩国走访了一圈之后，感受到了市场在疫情放开后的繁荣情况。韩国三星是我们的合作伙伴，上一个项目完成后我们两家建立了长期合作的关系。我们在今年3月签署了战略协议，在年底会有一些从韩国过来的订单。与韩国三星的合作是基于我们过去的良好合作、韩国三星的供应商名单以及我们—直保持的客户维系上的坚持。关于挪威，我们跟挪威国家石油公司合作，并完成了挪威国家公司项目的零尾项交付。我们在挪威地区有信心后续会有项目落地的情况。关于广西北海市考察，我们作为一家民营企业，需要依靠自己的力量对国际市场做出判断，而北海市政府对招商引资非常积极，同时北海地区也符合我们的需求，在政府的支持和好的场地规划下，投资决策还需要进一步评估和调研。Q:公司是否计划在新的场地进行拓展工作?A:是的，博迈科考虑到政治风险和订单情况，可能会在南方地区拓建场地，以转换产能或消化产品，以抵御政治风险的影响。同时也会根据现有场地评估和订单情况进行考虑。4 Q:若在北海地区建厂并进行产品监督工作，是否有价格优势和产业链优势?A:是否有价格优势和产业链优势需要进行深入、反复的调研后才能判定。虽然会考察北海地区的场地情况，但这不是短期行为，也不是博迈科目前主要考虑的方面。Q:油价高位的情况下，新签订单的价格或者毛利利率水平是否有明显的提升?A:基于过去几个订单的情况看，新签订单的价格是有一定提高的。这个提高的原因有几个方面:首先，18年下半年市场开始释放一些海洋油气方面的订单，所以业主方的资本开支受到一定影响;其次，整个大环境还没有完全恢复到元气,所以业主方给到的订单价格条件是按照—个价格执行，这对我们来说是有优势的;同时，近几年发生了较多的特殊事件，如疫情，导致原材料成本、供应链成本、劳务成本等发生变化，我们在投标时也要考虑这些因素，比如劳务成本和供应链成本的增加，这些都是我们在价格上要考虑的不可抗力因素。所以，在这种外部环境下，我们可以通过提高自身效率和控制毛利来保持一定的把控。(与会者)Q:业绩什么时候会迎来一个拐点?A:我们预计业绩拐点可能会在后年，可能会逐渐向上复苏。明年应该是—个爬坡的阶段，我们可能能达到按计划运营正常的情况，至少在后年应该是运营最成熟的情况了。(与会者)5 Q:预计扭亏为盈的时间节点在哪?A:预计扭亏为盈的时间节点大概会在明年，因为今年已经接近尾声。具体如何还需要与财务对接,但个人判断可能会在明年年初有一个结果。(与会者)Q:对于FPSo模块订单，是否有拓展新的总包商计划?A:在参与的8个以上的订单投标中，南美区域的订单大部分来自传统的总包商，如SBM和莫奈克。然而，近两年南美地区项目较多，有巴西国家石油等公司在扩大总包资源的情况下，我们也有一些参与，包括新的总包商如塞班公司、意大利的油服公司以及即将合同签署的中东卡塔尔项目总包商等。(与会者)Q:全球天然气液化模块市场主要集中在哪些地区?A:目前，全球天然气液化模块市场主要集中在巴西、马来西亚等地，这些地区有较多的项目,如巴西国家石油在储备和巴西国家石油扩大总包资源等。(与会者)Q:公司目前参与了哪些液化天然气扩容项目?他们对这些项目的看重程度如何?A:博迈科目前参与了一期液化天然气扩容的设施基础设施建设项目。他们非常看重这—业务,并表示如果在第一次合作的生活楼设施配套设施的过程中表现良好,博迈科相信该项目会选择比较熟悉的合作承包商来进行资本开支和经济性考量。他们计划在国庆期间派团队去中东走访，并将中东地区作为长期发展的战略方向。Q:公司在中东市场的熟悉程度如何?他们有什么优势?A:博迈科表示他们在中东市场的熟悉程度不亚于他们在南美的熟悉程度。他们从2010年开始涉足中东项目，并在那里有自己的代理和办事处，对市场规则和运营模式非常熟悉。因此，他们进入中东市场非常快速，并将继续关注该区域的发展状况。Q:公司有哪些其他国际项目的进展情况?A:博迈科表示他们还有莫桑比克、澳大利亚等地的一些项目进展，以及今年在俄罗斯提到的12月份的项目情况。他们强调这些都是有项目落地的，并表示对这些项目非常关注。

慧选牛牛统计：该股最近90天内共举办了1次或以上机构内部交流会；90天内共有2篇券商研报，机构给出评级2次，增持评级2家，机构目标均价为10.94元。90天内共0次机构调研，其中券商调研0次，基金0次，私募0次，资管0次。