持续推进“鲲鹏+昇腾”算力战略。虽然近年受到西方国家的打压，但华为仍在加紧推进算力领域的布局，自2020年宣布开启以“鲲鹏+昇腾”为双引擎的计算战略以来，目前已经形成基于鲲鹏的通用算力以及基于昇腾的智能算力的算力体系，涵盖从底层硬软件到上层应用的全产业链条，能够面向各大行业提供全面、完整、一体化的信息化解决方案。

　　“硬件开放、软件开源”共创生态。为了加快“鲲鹏+昇腾”计算生态的推广，华为提出“硬件开放、软件开源”的策略，在硬件领域，开放服务器/PC主板、SSD、网卡、模组和板块等硬件，伙伴能够基于此开放自有品牌的整机产品，旨在缩短产品的上市周期。在软件领域，华为通过软件开源的方式，共享在基础软件领域的多年积累，开放编译器、JDK、软件库等基础工具，缩短伙伴构建基于openEuler的发行版OS的开发周期。

　　下游应用逐步推开，生态建设渐趋繁荣。在华为、合作伙伴的共同推动下，“鲲鹏+昇腾”计算战略的成效逐步显现，从单点、单行业的应用逐步向全场景、多行业的渗透，在政府、金融、电信、交通、教育等关键行业实现大规模的应用落地，其中鲲鹏服务器近年多次中标行业大单，而昇腾服务器亦被国内多家智算中心采用。在生态建设上面，据华为介绍，目前鲲鹏和昇腾的开发者已经超过350万，合作伙伴超过5,600家，解决方案认证超过1.55万个，生态建设渐趋完善。

　　算力需求不断加大，华为有望深度受益。随着云计算、大数据等技术广泛应用到各行各业，以及今年以来人工智能大模型热潮的兴起，全球对于通用算力、AI算力需求不断加大。据华为预测，预计到2030年，全球通用计算（FP32）总量将达3.3ZFLOPS，相较2020年增长10倍，AI计算（FP16）总量将达105ZFLOPS，相较2020年增长500倍。随着后续算力需求不断释放，华为作为国产算力中坚力量，有望深度参与国内的通用、智能算力建设，“鲲鹏+昇腾”产业链有望深度受益。

　　投资建议：随着后续算力需求不断释放，华为作为国产算力中坚力量，有望深度参与国内算力建设，“鲲鹏+昇腾”产业链有望深度受益。相关标的包括神州数码、拓维信息、同方股份、软通动力等。

　　风险提示：产业生态推进不及预期；技术推进不及预期；行业竞争加剧等。