泰晶科技核心观点
夜长梦山
2021-11-30 18:18:04
【西部电子】泰晶科技（603738.SH）核心观点：继续强烈推荐
️短期：明年看点主要在光刻KHz以及超高频MHz产品。预计22Q2投产光刻KHz产能2000-3000万颗/月；超高频MHz（ASP 3元左右）预计22Q1规模供应。整体明年业绩预期4.2亿，按照40倍PE，22年目标市值168亿元；
️中期：公司与全球车规晶振龙头NDK长期合作，车规产品生产工艺基本无问题，主要是车厂认证周期较长。目前公司跟多个车企深度合作，预计23年车规产品放量，届时将贡献新的业绩增长点，估值也具备溢价空间；
️长期：公司技术工艺、产品性能接近海外龙头厂商水平。在整体产品差距较小的情况下，泰晶凭借成本优势（设备、材料自制）、产品交付能力、服务等优势，国产替代份额提升确定。公司今年全球份额预计5%，到25年有望提升至10%。按照500亿市场空间，对应收入规模50亿元。按照17-18%净利率，对应净利润8.5~9.0亿。给予25年30倍PE，对应远期空间255-270亿元。
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泰晶科技
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